大摩发表报告预计到2018年底香港楼价滞涨

2017-09-15 11:57:14 财新网华尔街见闻

今年上半年，香港楼市依然火爆，各项楼价指数频繁破顶。投行摩根士丹利近日发表报告指出，反映香港地产价格指数的中原城市领先指数同比升幅已在6月见顶，并在9月放缓，预计至2018年底，这一增幅会放缓至零。

报告指出，今年至今香港楼价已上升10%。推动楼价上涨的因素包括资金流动性充裕;利率水平偏低;开发商提供按揭贷款优惠;香港工资同比增幅4%-5%以及香港第一季GDP增速超4%胜于预期等因素。

然而，该行判断，香港楼价的年增速已经放缓。报告指出，今年6月，中原城市领先指数同比上升24%，升幅已到达顶部，并在9月收窄至17%。摩根士丹利预计，至2018年底，这一增幅会放缓至零，地产股也会因此受到压力。

摩根士丹利指出，未来香港楼市的风险包括，在加息环境下，Hibor(香港银行同业拆息利率)会与Libor(伦敦银行同业拆息利率)逐渐趋近，而Hibor每上升100个基点，按揭贷款利率每月增加的开销会上升13%，极大降低供楼能力;私人房屋的完工量会在未来两年内明显上升;内地加强资本管控及由此带来地价和单位面积价格的降低等。

不过，亦有机构看好香港楼市。国际房地产顾问机构莱坊大中华区研究与咨询部主管纪言迅预计，美联储今年底前不会再加息。香港住宅供应预计会增加，但不会在短期内发生。他表示，在住宅需求持续增加的情况下，香港住宅价格2017年全年升幅为10-13%。

摩根士丹利表示，CCL指数按年升幅与恒生地产分类指数按年升幅高度相关，香港银行同业拆息与美国息差收窄、楼盘供应增加及资本管制将导致香港地价及售价下跌，该行同时预期明年一手住宅销量将回落。

虽然大摩认为地产股股价将承压，但仍然对新鸿基地产、长实地产、恒基地产和新世界发展这香港四大开发商股价持看涨观点。该行表示看好新鸿基地产及新世界发展，因两家公司拥有大量农地储备，并未在股价方面体现。同时看好新世界发展及长实地产，两家公司在内地拥有相当土地储备。该行将新世界发展评级由“与大市同步”调升至“增持”。大摩对地产股最新评级中，给予合和实业和恒基地产以“减持”评级。