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房企融资渠道受限 金地发行近年最大规模物业费ABS

2017-09-27 17:17:55 界面新闻 澎湃财经

9月25日晚间，金地集团(600383.SH)发布公告称，这家公司成功发行30.5亿元规模的物业费ABS资产证券。这一融资规模，创下了近年来物业费ABS的历史最高纪录。

金地这项名为“长城证券-金地物业资产支持专项计划一期”的物业ABS共分为9个品种，其中8个3A级品种规模从3.12亿元-4.31亿元不等，利率区间为5.00%-5.30%，平均利率5.25%，期限分别为1—8年。另外还有一个1亿元规模的次级证券，期限为8年，被金地公司认购。

单从利率来看，金地此次发行的物业费ABS并不算低。就在今年7月，金地共发行了总额40亿元的公司债，利率在4.85%-5.07%之间，同月还获批了2亿美元(约合13.28亿元人民币)的境外债券。不过从年限上来看，相对于5年期的公司债，8年期的ABS时间更长，公司的短期兑付压力更小。

在当前融资渠道收紧的情况下，房企也在寻求传统融资路径之外的创新融资方式。金地在其官网上就表示，“今年严密的房地产市场宏观调控，房地产企业多种融资渠道受到限制，开发贷款额度也受到很大影响”。

“在当下房企有融资需求，但其他融资路径又受到限制的情况下，房企转向ABS等资产证券化形式的融资，也就越来越多。”国泰君安国际研究员刘斐凡透露，和去年大量融资成本低于4%的水平不同，目前银行贷款利率都在6%-8%以上，非3A级债券利率也要在6%以上，“这么看金地的物业ABS还不算高”。

自2015年世茂发行首单物业ABS以来，房企陆续寻求以物业费作为资产基础的资产证券化融资方式。跟随世茂的脚步，2015年金科也发行了15亿元的物业ABS;去年底，河南房企正商地产发行6.76亿元规模的物业ABS;今年8月，新和昌2.2亿元物业ABS也在深交所成功发行。

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