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美国经济复苏强利率常态化 川普顺风牌愈打愈顺

2017-01-04 10:57:21 当代财经网

美国经济复苏强利率常态化 川普顺风牌愈打愈顺

　　尽管联准会的货币政策还是举足轻重，潜在的财政刺激也将动见观瞻。而市场预期支出增加，通膨提升，「川普通膨」（Trumpflation）说法不胫而走。

　　12月中联准会升息一码，预计2017年还会再升息3次，联准会看似也在回应川普当选的情势转变，但事实不尽然如此。联准会在2008年底将政策利率调到接近零的最低水准，此后维持不变长达7年，一直到2015年底首次升息一码，其后又足足过了一整年才进行第2次调升，利率常态化的脚步异常缓慢。

　　从联准会公开市场操作委员会成员的经济预测资料来看，9月间和12月间所做的预测差距不大，2016、2017两年实质国内生产毛额（GDP）成长率的中位数仅略升0.1%，失业率略降0.1%，核心通膨则维持不变。由于预测差异不大，加上美国第三季经济表现良好，联準会其实可以在11月初选前几天的政策会议上就做成升息决定；同样的道理，资本市场其实也该在选前就先反映经济基本面回升的事实，从这个角度来说，「聪明钱」并不是那么聪明。

　　不论如何，如今川普是站在绝佳的起跑点上─经济复苏强劲，通膨预期回升，利率开始常态化，加上预计的扩张性财政政策，「川普繁荣」（Trump Boom）指日可待。

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