东方证券净利润下滑近七成 暂成"最差"上市券商

在已披露年报的证券公司中，东方证券营业收入与净利润下滑幅度均暂居首位。对此，东方证券解释称，主要原因是2016年中国资本市场出现量价齐跌的局面，公司自营业务和经纪业务出现不同程度的下跌。

从报表中可以看出，东方证券2016年证券销售及交易业务实现营业收入10.06亿元，同比下滑87.51%，下滑幅度最大。

虽说营收下滑幅度巨大，但东方证券证券销售及交易业务中的自营规模却在2016年内增长至554.82亿元，较上年增长50亿元。且报告期内，公司权益类投资在50亿规模以上偏股型基金产品中相对收益排名位列第四，在普通股票型基金产品中相对收益排名位列第二。

另一方面，目前东方证券主动管理能力仍保持强势，旗下东证资管1541.1亿元的受托资产管理规模中，92.7%为主动管理产品。

而传统的经纪及证券金融业务则下滑了21.19%，实现营业收入41.54亿元。具体来看，报告期内东方证券证券金融业务总规模同比增长了19%，达到452.1亿元，业务规模和收入实现六连增。其中，两融余额103.1亿元，同比下降24%，市场占有率1.1%。公司股票质押式回购交易业务规模为348.6亿元，净增约106亿元，同比增长43.5%，市占率2.8%，行业排名第十。

安信证券非银赵湘怀团队分析认为，随着市场交易回升，东方证券两融业务余额有望回升至113亿元，股权质押作为便捷的融资方式也将成为公司信用业务的重要增长点。

值得注意的是，公司投行业务在报告期内实现了70.11%的高增长，营业收入达15.59亿元，占总营业收入的21.50%，仅次于传统的经纪及证券金融业务。

据了解，东方证券主要通过持股66.67%的子公司东方花旗及固定收益业务总部从事投资银行业务。2016年公司完成主承销债券规模897.9亿元，同比增长逾50%，东方花旗债券承销次数及承销金额均在合资券商中排名第一。而股权承销方面，公司IPO和再融资规模也均实现翻番。

经过2015年A股IPO和2016年H股发行上市，东方证券注册资本已从2014年末的42.82亿元增加为2016年末的62.15亿元，归属于母公司股东的权益从183.53亿元大幅增加到404.83亿元，母公司净资本从117.31亿元大幅增加到338.90亿元。

目前东方证券2015年A股募集资金已全部使用完毕。而H股上市募集的74.17亿港元中，25.60亿用于进一步发展公司经纪及证券金融业务，11亿用于发展公司的境外业务，10.97亿用于扩大公司投资管理业务，7.32亿用于发展公司证券销售及交易业务。由此也可以看出东方证券对东方花旗为首的投行业务倾斜程度。

此外，东方证券还于今年2月拟定向增发不超过8亿股A股，募集资金总额不超过120亿元以夯实资本实力。