密切关注成交量变化 这个逻辑已经成为黑马摇篮

本周一的中阳线，反映出做多力量对后市的看好，表明多数投资者对即将到来的7月份以及下半年股市较为乐观。同时，这条阳线的出现，又反过来强化了投资者的乐观心理，对提振市场信心起到了很大作用。

不过，周一的中阳线也存在缺陷，最主要的是成交量没有跟上。沪深两市合计成交金额为4392亿元，虽然比上周五的4053亿元增加超过8%，但相比2月初指数在同一位置时的成交水平，还是要低一些的。显然，在没有成交量有效配合的情况下，大盘要进一步上涨，难度不小。周二沪深两市合计成交量萎缩至3829亿元，既然量能跟不上，股指上行就勉为其难了。上证综指靠尾盘发力，才获得不到0.2%的涨幅。至于深市，由于缺少强有力的权重股牵引，只能以小跌报收。

当然，以10%左右的成交量变化来解释1%以内的股指波动，本身也未必很科学。就目前的存量资金水平来说，要支撑大行情并不现实，但要维系沪指在3200点附近波动，也不是绝对不可能的事情。但问题在于，成交量变化实际上是反映市场活跃度，当市场较为活跃时，一方面量会放出来，另一方面个股机会也会明显增加，涨多跌少的格局，容易激发投资者继续做多的激情。周一贵州茅台大涨2.63%，股价攀升至485元。在市场风格趋于均衡，而高价蓝筹股又面临因获利盘众多而带来的回调压力时，茅台放量并再创新高，对市场有正面拉动作用。然而，茅台如此高的价位，特别是今年以来逾45%的涨幅，也使得该股的上涨走势不可能很流畅，于是，周二该股就出现了调整。虽然跌幅有限，但毕竟无法再发挥引领人气的作用了，个股活跃度也因此降温，成交量回落，指数也就易跌难涨了。由此案例可以看出，其实现在成交量不足只是一种表象，它同时也反映出个股活跃度下降的一面。这两方面因素叠加，自然让市场显得乏味，可操作性也随之下降。股指也因此只能在一个不大的区间内来回折腾，缺乏趋势性特征。

不过，当投资者换个角度来看这一状况时又会发现，虽然成交量一直没有明显放大，但一段时间来，也有过几次放量的走势，而且每次放量，都伴随个股普涨及股指走高，过后虽然有所调整，但幅度都很小。这表明，在成交量配合的情况下，大盘能够有所上涨，而成交量配合不那么充分时，指数回调又极为有限，这其实意味着股市底部在慢慢抬高。从5月中旬到现在，上证综指已上涨5.80%，深圳成指的涨幅则达10.26%，而创业板指数同期也上涨了6.13%。看来，市场确实摆脱了最低迷的阶段，交易重心有所上移。只是由于包括量能方面的制约，使得大盘运行还一波三折，走势十分犹豫。

目前，看好7月行情的投资者不少，投资者也确实能找到不少看多的理由。只是，从现在来看，似乎还没有发现成交量状况将得到有效改善的迹象，这一点很可能会制约7月行情。怎样引进长线资金及提高股票交易活跃度，也许就是当下亟须解决的问题。对于投资者来说，成交量配合与否，也成为分析行情的一个重要观察窗口，不妨多加关注。