3300点上方继续买 资金正在加速进入A股

沪指自8月25日一举突破3300点整数关后，在3400点前持续窄幅震荡已有15个交易日。配合A股行情演绎节奏，曾助力沪指向上突破的互联互通北向资金，近来流入速度也逐渐趋缓。

不过，从资金流入的标的来看，海外资金对 “漂亮50”及消费白马股的喜爱一如既往，同时，对A股的兴趣正加速扩散至照明设备、信息安全等多个细分领域的行业龙头。

截至9月13日收盘，沪深两市两融余额达到9818.69亿元，较9月12日的9783.76亿元增加了34.93亿元，再度刷新年内新高，并且已连续13天呈现正增长。这意味着，两融余额正在逐渐逼近万亿量级。历史数据显示，两融余额最近一次达到万亿还是在2016年1月14日，彼时两融余额为10165.19亿元，而当天上证指数收于3007.65点。

随着市场情绪的复苏，以两融盘为代表的杠杆资金正在加速进入A股。

21世纪经济报道记者根据数据统计发现，截至9月13日沪深两市融资融券余额突破9800亿元，正在向万亿大关逼近，事实上这一规模已创下2016年1月以来的新高。

有业内人士指出，融资盘体量不断上升背后仍然与经济见底趋势明朗下投资者情绪的向好有关，此外楼市限购、跨境投资收紧等因素也让部分资金回流A股。

从融资盘买入的行业来看，制造业、非银金融、有色金属等板块成为了杠杆资金热捧的领域；而在分析人士看来，两融资金的流向亦与去年以来A股进一步强调价值投资、金融支持实体经济以及供给侧结构性改革带来的上游企业业绩回暖等因素有关。

另据21世纪经济报道记者调查了解，目前部分资金也有冲动通过股票质押、结构化产品甚至场外配资等渠道入市；与之对应的是，监管部门已在提前注意做好风险防范措施，例如日前沪深交易所就对股票质押率等条件提出新要求。

外资净流入额先高后低

自去年初大盘止跌企稳后，沪指曾四度挑战3300点，但均以失败告终。此后，在主力资金和海外资金等多路资金助攻下，8月25日终于突破3300点。

当日，海外资金借道互联互通北向渠道的净买入额高达30.45亿元。其中，沪股通净买入额高达16.48亿元，创下临近3周的新高。在随后的交易日里，互联互通北向渠道连续6个交易日保持双位数的净流入态势，并于9月1日达到顶峰。

本周，海外资金借道沪股通曾在周初净买入日均17亿元，沪指在周二冲击3400未果后，市场情绪开始偏向谨慎，现已连续两日转为小幅净卖出。深股通资金流则持续保持净流入，不过较前期大幅减小。

“现阶段海外投资者的观望态度较为明显，这与A股近期表现息息相关。上证指数本轮反弹至今，在3400点整数关时遇到了一定的阻力，这对已在前期斩获不少的海外投资者来说，部分获利了结并择机等待或许是个不错的选择。”有市场分析人士告诉记者。

不过，在沪指3300点之上，海外投资者对A股的兴趣有增无减。瑞银证券董事总经理、中国证券业务主管房东明告诉记者，前不久瑞银证券在深圳召开的A股研讨会上，来自境外的客户数量显著增长。其中，客户数量增加最多的是香港投资者。“海外投资者对于A股市场轮转性较强的风格有了更多了解。”房东明称。