短期震荡利于拓展反弹空间把握两条主线脉络机会

2017-09-15 10:38:12 当代财经网

近期A股市场整体呈现窄幅震荡格局，沪指兵临3400点整数关却围而不攻，市场分歧开始加大。经过前期连续反弹后，部分资金情绪转为谨慎，增量资金入市脚步放缓。短期来看，目前量能不足以支撑指数继续强势上行，在多空双方分歧加大的情况下，市场或通过震荡调整消化压力，高位滞涨个股需注意风险。中期来看，市场上升趋势并未改变，结构性机会依然丰富，市场轮动仍将以低估值与业绩成长为核心。

短期市场结构性机会与风险并存。一方面，周期股、次新股、新能源汽车产业链等部分公司股价涨幅过高，获利盘相当丰厚，市场获利回吐压力开始加大，部分二线品种开始出现补涨表现，资金开始寻求安全边际更高品种。另一方面，消费、金融板块表现相对稳定，虽然目前权重股上行动力不足，但以二线白酒为代表的多只个股股价创阶段新高，说明市场在主流热点剧烈震荡时，具备稳定业绩和防御属性的板块仍是部分资金的避险选择，这在一定程度上封杀了调整空间，短期市场“大起大落”的概率相对较小。总体来看，在成交量没有有效放大的前提下，指数将保持高位震荡格局，市场业绩为王的趋势并没有改变，资金主要围绕锂电、涨价资源、二线白酒等有估值优势和业绩改善的相关品种反复操作，短线市场盘中波动加剧在所难免，但预计调整空间相对有限。

三大因素夯实慢牛格局

随着价值投资理念的深入，经济基本面决定了A股长期运行特征。认识新常态、适应新常态、引领新常态，是当前和今后一段时期我国经济转型发展的主要逻辑。进入新常态的经济运行特征，主要内涵有：第一，经济高速增长转为中高速增长；第二，经济结构不断优化升级；第三，从要素驱动、投资驱动转向创新驱动。

总结A股历年来的牛熊周期可以发现，历史上任何一波牛市行情的发展，都离不开政策、流动性、业绩等关键因素的驱动。可以预见，未来A股慢牛格局的驱动因素也不例外。

历史总是惊人的相似

读史可明鉴，知史以鉴今。回顾1987年10月份美国股灾后期走势来看，股灾发生以后，政府及时采取了一系列救市政策措施，积极推动美国经济增长实现新旧动能转换，道琼斯指数用了整整两年时间，修复了股灾期间的跌幅。至1989年8月份，道指重新站上了2748.10点的股灾前高位，此后形成了长达12年的慢牛格局，道指更是在1995年、1999年分别刷新了5000点和10000万点大关。