大盘震荡 继续践行慢牛行情

大盘指数表现平稳，并未受到昨天指数高开低走的影响。大盘比较平稳的情况下，资金仍在中小盘个股中寻找估值比价有优势的超跌个股进行波段反弹操作。

虽然昨天大盘指数高开低走，但并没有明显打击市场人气。说明当前投资者的心态仍是处于较为理性状态的。在投资者心态整体保持稳健的情况下，资金参与炒作中小盘个股的意愿仍处于较为积极状态。前期炒作区块链、芯片集成电路、新能源汽车之后，资金开始转向炒作基因医药、医疗保健等超跌且估值性价比更高的个股。

回顾年内行情，前期大盘上涨主要是由漂亮50及供给侧改革推动下的权重周期类个股推动，对应的市场风格是大盘股上涨VS中小盘个股普遍弱势休整。而当前的行情风格，则是权重大盘股保持平稳，而前期经过调整、风险释放已经较为充分的个股开始转向结构性风格轮动机会。万隆证券研究中心认为，结构性补涨机会仍会延续。

整体上来看，万隆证券研究中心认为，虽然目前经济的韧性及改革预期仍在，但当前行情仍是受货币政策等因素的制约的。因此，建议需要关注改革等方面的推进。一旦供给侧改革、国企改革等推进的情绪得到强化，那么行情才有望进一步向上攻。这是值得当前投资者关注的。

周二市场可谓一波三折，短期有望围绕3400点震荡整理。具体来看，早盘两市小幅冲高，之后一路惯性下探，午盘后市场抛压逐步减轻。行业上，在医药保健、酿酒、软件服务带领下，尤其医药保健出现群体性暴涨，行业涨停家数超过20家，有效激活市场赚钱效应，尾盘指数出现小幅回升态势。

通过周一、周二市场持续观察，开门红在意料之中。但上证指数一开盘就直接站在3400点上方，刷新21个月新高，令多空双方多少有点意外。大金融在定向降准与港股双节期间走强影响下，招商银行高开4.89%、工商银行高开4.5%、平安银行高开4.14%，成为突破3400点的主要功臣。相比港股市场，A股走势相对纠结，值得我们进一步探讨。

目前市场典型的特征就是行“稳”致远。步子迈大了，就容易扯蛋，A股向来是这种特性，高开低走也算是一种正常表现。旧的3330点缺口还差一点未补上，新的缺口又来了，从技术上看，第一个属于突破缺口，当下的缺口应属加速缺口，只是在停牌后的加速突破，有待市场进一步确认，本周能否回补周一的跳空缺口是指数层面最大的博弈点。

国家队持有上证50成份股最多，调控指数不只停留在嘴上。“国家队”是指中央汇金投资有限责任公司（简称汇金）、中央汇金资产管理有限责任公司（简称汇金资管）、中国证券金融股份有限公司（证金）、中证金融资产管理计划旗下的博时、大成、工银、广发、华夏、嘉实、南方、易方达、银华、中欧十个基金管理的资产管理计划（简称证金资管）、全国社会保障基金理事会和梧桐树投资平台有限责任公司六大成员组成，外加刚刚入市的养老金旗舰战队，统称为“GJD”系列。