外资加速增配A股 结构性行情谁领风骚

金融股价格被低估

就行业来看，相较于其他几个国家而言，中国金融企业具有最好的ROE，但股价却是最为低估的。这在外资看来，也是潜在的投资机遇。

由于过去境外投资者考虑到宏观金融风险、不良率等问题，金融股普遍存在较大折价，而互联网科技企业的估值则相对合理。监管层也强调金融部门应该从监管套利向服务实体经济转型。

2017年上半年间26家上市银行数据显示，银行的贷款增速从2016年上半年的10.7%上升至2017年上半年的12.4%。净息差从2016年上半年的2.4%降至2017年上半年的2.2%。不良率稳定在1.74%的水平。

野村测算了中国上市公司的PB（市净率）和ROE，并将其与美国、日本、印度上市公司对比，中国互联网和科技行业似乎还要更高一些，其他非金融部门则居中游，而中国银行股的价值被大大低估。

“四季度各类改革预计将会陆续出台，包括国企改革加速等预期，改革执行的一贯性和质量都会自上而下地获得改善，这些都会支持投资者对中国经济的信心，因此中国银行股的风险溢价也会相应下降。”刘明镝表示。

恒瑞医药年内39次

创历史新高

仅次于茅台的股票是恒瑞医药，年内累计39次创历史新高。数据显示，恒瑞医药2月份开始频繁创历史新高，当月有7次创历史新高。此外，除了7月份该股没有1次创历史新高外，其他月份均有1次以上创历史新高。

排名第三位的是万华化学，年内累计32次创历史新高，该股4月份开始频繁创历史新高。年内创历史新高次数较多的股票还有赣锋锂业、美的集团、安琪酵母、伊利股份等。

创历史新高次数与涨跌幅并不完全正相关。年内涨幅超过100%的22只个股中，只有9只股票创历史新高次数超过20次。涨幅榜第一位的是赣锋锂业，年内上涨227%，共计29次创历史新高。宇宙级龙头方大炭素年内涨206%，只有17次创历史新高。

大消费大市值股票

更受青睐

剔除次新股后，今年以来，总共有200多只股票创出了收盘历史新高。从行业分布看，电子行业股票数量最多，达到22只；化工行业位居次席，有20只。此外，机械设备、汽车、食品饮料等行业也贡献较大，均有15只以上股票。大消费板块占了大头，除了汽车、食品饮料、医药生物、家电等传统大消费板块外，电子行业中创新高的股票包含了不少苹果概念，而有色金属中创新高的股票，又多与新能源汽车有关，这两个板块也算得上是大消费板块。

从市值角度分析，也能够契合当下市场结构性行情特征。数据显示，榜单中市值超过百亿的股票，累计有168只，占比达到67.2%。如果考虑到市场表现，以超越上证指数年内涨跌幅为限，有143只股票市值超过百亿元，占比达到83.1%。

银行股也批量

创历史新高

银行业有10只股票今年创出了历史新高，进一步佐证了“大市值受青睐”这一现象。数据显示，四大国有行就有三大行创出历史新高，包括工商银行、建设银行和农业银行。另外还有股份制银行中的招商银行、浦发银行，城商行中的宁波银行、南京银行、江阴银行、常熟银行和无锡银行。

江阴银行、常熟银行和无锡银行等上市时间不够长，不具代表性。招商银行今年以来10次创出历史新高，位居首位；工商银行、农业银行分别有7次和6次创历史新高，分列第二、第三位。