平稳运行结构性机会 价值型品种值得关注

大盘指数在权重股的支撑下保持平稳运行，而个股方面则呈现结构性风险释放延续。预计整体市场并不存在系统性风险的情况下，投资者仍可以逢低关注优质股的中线布局机会。

盘面运行情况来看，以沪深300及上证50为代表的权重个股表现相对积极，支撑大盘指数保持平稳运行，且成交量较前期已经略有改善。大盘保持平稳运行的情况下，有色、煤炭、钢铁等强周期类个股，及区块链、5G、人工智能等题材类概念股，则呈现跌破趋势平台下挫的运行信号。这种市场运行格局在一定程度上给人的感觉就是有一些资金选择失望离场。从行为心理分析的角度来看，需要关注当前的这种离场情绪是否会强化成非理性的状态。这是我们当前需要强调的。

受环保股等品种强势因素的影响，早盘A股有所高开。其中，上证指数以3373.53点开盘，小幅跳空高开1.49点。开盘后，环保股、租购同权概念股、军工股等品种相继强势，大盘一度走高。但午市后，题材股疲软，黑色金属股、仓储物流概念股出现在跌幅榜前列，创业板指随之下跌，拖累了A股市场，上证指数也一度疲软，最低探至3371.92点。不过，金融股有所活跃，大盘随之企稳回升，最高摸至3383.23点，尾盘时以3381.79点收盘，小涨0.29%，成交量为1942.99亿元，有所活跃。

由此可见，短线A股市场出现了一定程度的分化格局。其中，指标股因为业绩稳健、实力机构入驻等因素，而有所逞强，拖动着上证指数企稳回升。但是，高估值品种、题材股出现了明显的套现压力。如果再考虑到题材股的稀缺程度的减弱等因素，此类个股的压力仍然存在。所以，未来的分化格局仍然存在，高估的题材股、新兴产业股的压力仍然存在，因此，创业板指的走势可能会进一步承压。但是，随着实力机构的护盘行为，大盘指数倒不是太悲观。所以，在操作中，尽量规避题材股、高估值品种。转而低吸产业趋势确定乐观且有一定估值支撑的品种。

万隆证券研究中心在近期的观点中一直强调，重要会议期间可能就是政策释放信号的重要时间窗口。而从当前行情表现来看，资金的离场一定程度上反映出资金对政策面是比较失望的。回顾近期行情，我们看到在重要会议召开之前，前期强势股的结构性风险已经得到较大程度的释放。因此，万隆证券研究中心认为，在权重股仍表现较为积极的行情环境下，非权重类个股的进一步调整，是否意味着非权重类个股可能已经存在超跌介入机会？这是值得当前投资者关注的。

万隆证券研究中心认为，在经济层面仍保持韧性及结构性改革仍在推进的情况下，这已经在很大程度上锁定了市场的运行风险。因此，即使短期行情仍受货币政策等多方面的因素制约，但行情的结构性机会仍是值得期待的。建议投资者可以考虑优质个股调整带来的中线布局机会。