两融余额再度逼近万亿关口中小创业绩增速分化

2017-10-19 09:01:54 当代财经网

国庆假期后，两融余额连续回升，再度逼近万亿元大关。上证指数在节后一度攻破3400点。业内人士认为，节后两融资金呈加快回流市场态势，这意味着市场回暖、投资者信心逐步增强、杠杆资金对A股后市表现较为乐观。两融业务是券商支柱性利润来源之一，在成交额回暖和两融余额持续走高双重利好作用下，部分市场占有率较高的券商业绩可期。

上升态势不改

在经历了节前回落后，两融余额在节后虽有轻微波动，但不改上升态势，已连续6日超过9900亿元。截至10月17日，两融余额为9948.11亿元，较前一交易日减少4.39亿元。

其中，融资余额合计9904.57亿元，下降3.27亿元；融券余额43.54亿元，减少1.12亿元。上交所融资余额报5840.24亿元，较前一交易日增加2.65亿元；深交所融资余额报4064.33亿元，较前一交易日下降了5.92亿元。整体来看，两融余额继续稳定在9950亿元左右，只待冲破万亿元关口。

川财证券分析师杨欧雯认为，两融余额攀升是市场情绪转好的有效反应。下半年，两融余额持续攀升显示市场风险偏好提升及资金面对后市相对乐观。

业内人士分析，两融余额和股市走势有一定关联性。两融余额增加意味着市场回暖，投资者信心逐步恢复。

有望提振券商业绩

两融余额攀升不仅直接给A股市场带来增量资金，也将显著提升券商业绩。两融业务收入一直是券商重要收入来源之一，而利息收入主要来自两融业务和质押业务。分析人士表示，在成交额回暖和两融余额持续走高双重利好下，券商下半年业绩可期。

根据东方财富Choice数据显示，8月共有94家券商开展两融业务，市场份额集中度很高，大小券商之间市占率相差悬殊。排名前十的券商，两融余额总规模达4790.62亿元，瓜分了市场约一半的份额。

2017年半年报显示，上市券商实现利息净收入160.2亿元，同比增长4.5%。上半年证券行业利息收入占比14%，已成为券商第四大业务收入来源。两融业务收入对券商业务收入影响明显。业内人士分析，市场风险偏好改善，资本中介业务仍是券商业绩一大增长动力。

“随着交易量回升，两融业务将直接受益。”平安证券分析师缴文超认为，信用交易和市场交易量相关性很强，进入下半年以来两融余额企稳回升，距离万亿元仅一步之遥，两融潜力和融资活跃度有所提升，从而为两融业务带来利润增量。股基市占率和两融市占率均较高的证券公司受益将更为明显。