A股中期向好趋势未改私募继续锚定“三架马车”！

2017-10-20 09:36:54 当代财经网

私募继续锚定“三架马车”

而在主题投资被普遍看淡的同时，对于未来一段时间A股的投资机会，大消费、大金融和医药，则仍旧被私募机构集中看好。

陈家琳表示，在存量资金博弈延续、增量资金依旧偏好白马蓝筹的背景下，食品饮料与大金融板块的优质个股未来股价回落的风险仍然相对不大。以大消费为例，尽管该板块在前三季度的股价水平普遍都已经有优良表现，价值重估特征明显，但目前仍然有比较好的估值与基本面匹配度。此外，对于近期股价持续坚挺的明星板块——白酒行业，该私募投资人士则进一步强调称，从进攻与防守两个维度来看，一线白酒个股的博弈价值，都要明显好于二线白酒。

此外，李思思也表示，从估值角度来看，在宏观基本面没有发生大的变化之前，银行、保险等大金融板块的静态估值仍然值得市场继续认可。整体而言，只要不出现宏观基本面不出现大的风险，大金融板块出现股价显著走软的可能性不大。该私募投资人士还进一步透露表示，前期相对低位建仓的保险股，未来仍会坚持长期持有。另一方面，该私募投资人士还分析称，综合考虑到医药板块整体来看涨幅落后、目前国内龙头企业的市值规模相对于欧美仍然不大等因素，前期股价表现落后的优质医药股，未来则可以作为重点的防守配置。

而来自朱雀投资的最新策略观点也认为，食品饮料领域的估值恢复仍将会有较强的持续性。除了产品创新、行业集中度提升的支撑外，从估值角度看，目前A股市场大消费板块龙头个股的估值与海外公司对比，仍然基本处于合理水平。对于具体个股而言，则可以根据定期报告来验证判断。而在金融板块方面，银行业基本面的持续改善，主要体现在息差、不良、盈利增速等指标逐季向好。而保险业主要受益于人口老龄化，保险消费理念提升，险企积极推进价值转型等素。具体而言，大金融板块未来个股表现，预计将继续呈现强者恒强、龙头个股持续引领的格局。

三大板块估值水平仍相对合理

统计数据显示，以2011年年初至今的全行业市盈率季度估值来看，截至今年三季度末时，食品饮料板块的整体市盈率估值水平已上升至34.72倍，但整体仍未突破2011年上半年时的最高水平。在银行、保险方面，两大板块三季度末的全行业市盈率则分别为7.33倍和22.65倍，整体处于2011年以来近6年多的中值水平附近。而在医药方面，三季度末医药板块的整体估值，则仍然为2014年年中以来的最低水平。