震荡调整 三大因素揭秘金融股值得继续买

大盘指数延续震荡调整，强者恒强之后，结构性风险释放的压力延续。建议投资者可以适当关注超跌反弹机会。

指数早盘跳空低开之后震荡下行，全天反弹无力的运行节奏表明资金介入做多的意愿并不强烈。特别是前期表现强势的锂电、保险、人工智能出现急跌，可能表明强者恒强的结构性强势行情或者已经告一段落。从行为心理分析的角度来看，指数大概率将面临震荡休整以消化短期获利盘抛压的影响。这是当前需要提及的。

万隆证券在前几个交易日的观点中提到，强者恒强的走势节奏更多是基于中期向好的预期支撑，而短期过快上涨之后面临业绩与估值之间的性价比匹配度是越来越低的困境，短期过快上涨更多是情绪面的非理性预期驱动。而当前强势股的技术性回调，一定程度上验证了我们前期提出的观点。

整体上来看，在资金仍存在流入的情况下，行情在技术性调整之后仍有望获得支撑。但另一方面，由于强者恒强板块已经进入阶段性业绩与估值匹配的博弈窗口期，这将会制约相关个股的表现空间，结构性分化或者会更严重。建议投资者关注近期结构分化过程中是否有超跌反弹个股的参与机会。

周三沪深两市开盘之后即下跌，上证综指盘中跌破3400点，但是收盘之前指数又重新回到3400点上方。今天市场比较弱势，金融和资源股均下跌导致指数受到挑战，锂电池和新能源汽车板块大跌也对中小板创业板的题材股有较大影响。整个盘面目前受到多方因素的影响，短期来看3400点对市场有支撑。

一、多重因素造成下跌

近期造成大盘下跌的因素比较多。国内方面，十年期国债收益率大幅上涨，这导致投资者开始担心资金面紧张。十年期国债收益率是利率的重要参考，因此收益率的上涨对于市场的影响还是客观存在。

第二，今天新能源汽车产业链个股大跌，对于中小市值题材股来说是一个比较大的打击。市场传闻国内将会大幅度缩减新能源汽车的补贴，这一消息对于新能源汽车产业链来说是比较重大的利空消息。目前消息尚未澄清，因此预计还会给板块带来一定影响，近期建议关注这个板块的风险。

第三，从技术面的角度来说，周二盘中上证综指触及3449点，这是本次反弹布林线的上轨，因此指数技术上受到压制。今天上证综指盘中回调实际上是回落至3400点附近，这是布林线的中轨，也是近期的重要支撑位，只要这个位置没有跌破市场还是比较强势的。预计短线大盘在3400-3450点之间波动的概率较大。

二、金融股还是值得买

最近金融股回调再度对市场形成了影响，不过现在来看金融股还是值得逢低吸纳。总体来看，主要原因有三点：

1. 政策上近期国家放开外资的持股比例，银行、证券和期货公司的外资持股比例从49%上调至51%，这对于有外资战略持股的金融机构来说是一个比较大的利好，不妨关注相关的上市公司。

2. 市盈率低。这点对于银行来说尤其是一个比较重要的优势。目前上市银行大多数市盈率都在10倍之下，对于这样的行业，股价越下跌风险越低，风险越低越敢于大胆持有。

3. 金融股对于指数的带动能力较强，这点不用多说。

从目前大盘的状态来看，3400点附近支撑较强，可以大胆低吸绩优蓝筹。