说好的反弹哪去了？控制仓位为主

　　其次，如果大盘还要再往下走，那么向下还有多少空间？这一波调整，沪指的跌幅约5.7%，沪深300指数跌幅超过7%，上证50指数的最大跌幅也超过7%，而创业板指数的累计跌幅则接近10%，不少个股跌幅超过30%。所以，就沪指而言，如果再往下跌，很快就到年线3238点了，也就是几十点的空间。如果沪指连年线都守不住的话，到那个时候再来悲观，可能也来得及。

　　此外，港股市场昨天表现还算不错，恒生指数止跌后小幅反弹，而恒生国企指数仅仅下跌0.11%。如果港股行情能够有好转，那么A股市场的表现可能也会受到正面影响。

　　本周四A股下跌，上证综指收挫0.67%至3272.05点，深证综指跌0.60%至1868.42点。中小板、创业板综指分别跌0.58%、0.07%。由盘面看，权重股表现略微弱些，小票虽强但也有限。

　　大盘午后曾出现一波急拉行情，但其后又阴跌不止，追进者可能比较郁闷。个人觉得，未来这种情形可能还会反复出现。不过，在下跌尾声时，这种事情会大大减少，投资者可留意这个特征。

　　股指在极短的时期内急速拉升是种“抢盘动作”，可当前情况下明显“没啥值得抢的”。个人认为，主力此举属于“过度表演”。根据经验，大盘见底时通常会有相反特征，即在极短时间内快速下杀，如果同时伴随着放量，那么见底机会更大些。

　　当前市场有个杠杆问题，我说的不仅仅是两融，还包括股东的股权质押融资等，这样的市场在底部可能更容易出现放量。当然，股权质押全部爆仓是不太可能的，因届时政策面多半会有动作。不过，爆仓一小部分还是有可能的。对相关方给出“适度的教训”，对市场来说应该是有益无害的。但“教训”的火候要把握好，打疼就可以了，不能打死。

　　未来股指跌幅可能不会太大，因权重股真正可流通的部分并不多，而护盘资金多半还会支撑这些权重股，反正护盘成本也不太高。不过，即使指数稳定，部分非权重股还是有可能深跌。投资者应仔细梳理手中持股，看看个股基本面情况。如果基本面平淡或越来越差，可考虑换股。投资者另外还得注意一类品种，这就是股权质押比重较高的个股。如果该股同时基本面又趋差，那就该坚决换股。

　　A股已今非昔比，纳入国际指数后，大量停牌情况可能很难再现，投资者未来看盘时得纳入这个因素。至于大股东增持啥的，投资者可以看看，却不宜全信。这里面的水太深了，一般人根本摸不着头脑。总之，不要轻信“显而易见”的机会。这市场的机会常常会有，但事前看往往不明显，很少有唾手可得的机会。

　　对于大盘，我基本观点未变，即调整时间还不够。就支撑方面，暂时仍看低至3200点或略下。本周五，美国将公布11月非农就业数据。若数据意外强劲，下周A股将大概率下跌。反之会相对平稳些，但也不太可能过分上涨，因A股市场年末资金压力期及限售股解禁压力高逢期仍未过去。