美12月加息对A股影响或轻微 看好盈利稳定板块

美联储主席耶伦在近日国会听证会上称，美国经济增速回暖，暂时性因素造成通胀偏低，强化了12月加息预期。中泰证券首席经济学家李迅雷表示，美国三季度GDP环比折年率3%，对美联储加息构成支撑。12月份加息一次，明年预期三次。但全球主流经济体的经济增长和央行政策显然面临着“新常态”，美联储难以特立独行。李迅雷同时还表示，2018年中国央行加息的概率不大。

此外，记者关注到外资私募进入中国资本市场的步伐正逐渐加快，包括惠理投资、景顺纵横投资以及路博迈投资三家外资私募已于日前在中国基金业协会完成备案登记。市场分析认为，随着资本市场对外开放程度的深入，外资进入为A股市场带来增量资金，从外资机构近期的动作来看，出于对中国资产管理市场前景的乐观预期，诸多机构纷纷多点发力，以强化其在中国市场的布局力度。

李迅雷：预期美国明年加息三次

在12月FOMC（联邦公开市场委员会）的议息会上，美联储是否加息做出决议成为日前全球市场最为关注的焦点。美联储主席耶伦在近日国会听证会上称，美国经济增速回暖，暂时性因素造成通胀偏低，强化了12月加息预期。而与此同时，作为下届美联储主席的鲍威尔在参议院听证会上的发言也与此前市场预期较为一致。鲍威尔暗示会延续耶伦缓慢推进货币正常化的施政纲领，同时表示支持放松对金融机构（特别是中小金融机构）的管制。市场预期，这可能令美国加息步伐提速。国金证券首席宏观分析师边泉水预计，美联储有90%的可能在12月进一步加息25基点。

12月9日，中泰证券首席经济学家李迅雷表示，美国三季度GDP环比折年率3%，对美联储加息构成支撑。12月份加息一次，明年预期三次。但全球主流经济体的经济增长和央行政策显然面临着“新常态”，美联储难以特立独行。李迅雷还同时表示，2018年中国央行加息的概率不大，因为中国经济可控性还是比较好的。但是不排除操作利率，可能还会有上浮。

国金证券：美加息对A股影响或轻微

进入12月，国内资金面将季节性收紧，美联储加息对中国市场尤其是股市有何影响？边泉水认为，从中国的货币政策基调来看，当前美联储加息对中国的流动性溢出相对不大。首先，中美10年期国债收益率利差处于相对高位，即使美债收益率上升，中美利差仍存在较大的可下降空间。这样，货币政策通过汇率渠道对中国的影响就相对有限。其次，年末的资金面偏紧可能已经被央行充分预期，今年以来央行的流动性管理一直是“削峰填谷”。如果预期年末资金偏紧，可能通过公开市场操作、MLF等方式来对冲，保持相对稳定的流动性。

目前经历前几个月的持续上涨后，国内A股近期出现持续调整，沪指近日还跌破了3300点。因而，市场比较担忧美加息令中国股市再次承压。通过历史数据来看，中国股票指数都是要先震荡下行的，在经历一段时间的调整，大概1年左右的时间，再重新回到上升的通道。这也预示着，美国加息消息出来以后，有相当长一段时间会影响中国股市。“此次美联储加息对中国股市的影响可能不大，更多在于情绪层面上。” 边泉水如是说。

关于市场走向和投资机会，昨日天风策略分析师徐彪等人认为静观其变不急于抄底，关注军民融合板块，国务院印发《推动国防科技工业军民融合深度发展的意见》，进一步扩大军工开放，积极引入社会资本参与军工企业股份制改造；加强军工重大试验设施统筹使用，推动技术基础资源军民共享；支撑太空、网络空间、海洋等重点领域建设；发展典型军民融合产业，培育发展军工高技术产业增长点，以军工能力自主化带动相关产业发展。军民融合可作为中长期投资方向。