大盘地量暗示重要信号短线沪指或围绕3300点反复拉锯

2017-12-13 16:38:49 东方财富网

近期，投资者一致看好的半导体、芯片行业随中小创整体出现了一定程度回调，其中优质龙头企业股价也受到一定压制。不少投资者开始担心半导体行业能否继续看好，这个行业是否还酝酿着中期投资机会呢？

此轮半导体行业的景气周期始于2016年3季度，当时行业收入的同比增速结束了连续4个季度的下滑而转正，此后同比增长保持强劲，环比增长高于季节性趋势。我们预期今年10月21.9%的增速将是此轮景气周期的顶点，此后同比增速将放缓，环比季节性将重现。WSTS预测明年行业增长7%，低于今年的20.6%。但由于半导体下游需求已日益多元，平滑了行业的周期振幅，因而除非发生严重的宏观经济衰退，明后年同比增速不至于变负。

美国税改方面，对半导体行业的利好程度很有限，甚至其引发大盘风格转换会对该板块股价造成利空。英特尔、德州仪器等少数公司，会受益于法定公司税率的下调，相对于国内半导体行业生存空间也会缩小，使得优势更加集中向行业龙头企业。

国内目前半导体行业仍然处于代加工水平，封测领域是利润最直接可见的，而芯片研发相对则利润不可预测。因此，半导体行业虽然需要经历阵痛，但国内封测龙头企业利润仍然可以维持较长一段时间稳定增长，此类企业中期上涨逻辑并未改变。

北京博星证券认为操作上，中期继续关注大消费行业白马龙头股的趋势性上涨行情；短线上继续关注油气涨价、电子信息板块的波段性交易机会。市场缩量筑底，但个股筑底节奏不同，操作上不宜过分追涨杀跌，应考虑以高抛低吸为主的策略，才能适应年末资金面偏紧的震荡市。