沪指考验3250点支撑 两大板块同时发力助大盘企稳

12月18日，上证指数小幅高开后围绕平盘线窄幅震荡，全日最高摸至3280.54点，最低探至3254.18点，收盘顽强翻红。总的来说，上证指数仍然是围绕3270点一线进行震荡整固；深圳成指、创业板指总的来说也是围绕平盘线进行窄幅震荡；而中小板指表现较为逊色，全天在平盘线下一路震荡走低，临近收盘，跌幅有所收窄。截至全天收盘，上证综指报3267.92点，涨0.05%；深证成指报10960.12点，跌0.35%；创业板指报1780.64点， 跌0.19%；中小板指报7503.00点，跌1.11%。沪市全日成交1497.38亿元，深市全日成交1910.65亿元。

行业板块方面，中信一级行业指数中，煤炭、家电、食品饮料等行业指数涨幅居前；通信、计算机、商贸零售等行业指数跌幅居前。概念板块方面，鸡、共享单车、煤电重组等概念指数涨幅居前；芯片国产化、3D传感、新零售等概念指数跌幅居前。

受期货市场大涨的影响，煤炭、钢铁、有色金属等周期类个股表现出色：陕西黑猫、潞安环能、山西焦化、西部黄金、金洲管道、韶钢松山等涨幅较大。

行业板块中，食品饮料、家电、轻工制造等大消费类股票表现抢眼。

大消费类个股走强具有良好的大环境：上投摩根基金认为，消费升级是未来经济结构转型的确定方向。针对消费升级，近年来政策层面的支持力度不断增强，各方面的投入也不断加大；此外，随着社会财富的巨大增长，终端消费规模已十分巨大。居民对中高端消费、个性化消费、品质消费的需求不断扩大，这也促进相关行业和企业不断发展。国泰君安首席市场分析师林隆鹏指出，在消费升级的大趋势下，消费对象由商品转向服务，消费类型由中低端走向高端、大众化走向个性化。大消费走强的背后逻辑并非短期热点炒作，而是具备长周期的大逻辑。广发基金刘格菘表示，近两年来，随着监管由鼓励外延并购转向注重内生、资金结构从加杠杆变为去杠杆，市场开始追求确定性的成长，并为之支付溢价，其中消费股的表现尤为明显。他认为，随着人口结构变化、财富积累增长，未来5年进入全面建设小康社会的关键阶段，消费升级将是资本市场投资最重要的主线之一。

大消费个股投资策略上，安信优势增长灵活配置混合型基金认为，在缺少增量资金入场的格局下，市场机会更多将是结构性的，追求确定性将会重新成为市场一致预期。家电、医药等业绩确定性高的行业将获得一定估值溢价，5G、高端制造等新兴产业也孕育大量投资机会。新华基金研究总监张霖表示，未来重点看好三个方向：首先是大消费板块，如白酒、家电、医药等；其次是新科技板块，包括集成电路、LED、新能源汽车、5G等；再次是低估值板块，如金融等。此外，化工板块、智能制造、新能源上游相关的周期板块值得关注。

技术面上，博星投顾认为，后市大盘面临的主要压力来自3300点上方的套牢盘，在3300点下方出现的分时级别反弹意义不大，除非放量突破3300点才能确认反弹升级。而以目前萎缩的成交量来看，需要继续耐心等待中期见底机会的出现。

投资策略上，建议关注底部形态构筑完好的中小创，以及调整到位的蓝筹白马股，特别是战略新兴行业的中小创科技股及蓝筹国企改革股，这些股票，或是2018年主力机构主攻的主要方向。安信证券指出，中国传统经济领域“供给侧”改革效果显著，而新兴科技领域将加速追赶世界先进水平，未来核心投资机会在于新兴成长产业。重点推荐的行业是电子、通信、传媒、环保、医药、军工、计算机等，战略性看好投资主题半导体，重点看好人工智能、 5G、大数据、智能制造、国企改革等。

大势猜想：沪指考验3250点附近强支撑

今日（12月18日），沪深两市开盘涨跌不一，沪指早盘维持在平盘线附近震荡，午后出现阶段性跳水，再创四个月新低，尾盘急拉；创业板弱势相对更明显。截止收盘，沪指报3267.92点，涨0.05%；深证成指报10960.12点，跌0.35%；创业板指报1780.64点，跌0.19%。从盘面上来看，煤炭、白酒、钢铁、白色家电等板块涨幅居前；芯片、人工智能、5G等板块跌幅居前。

宁波海顺指出，从全天盘面走势情况来看，沪指在创新低之后能够重新翻红也意味着3250点一带还是有较强支撑，做空力量有所减弱，多方捍卫决心较强，沪指量能再次收到1500亿下方，本周剩余时间或将继续反复震荡，以确定是否为有效支撑，能否形成阶段性双底。

资金猜想：存量博弈格局延续

今日，央行进行1200亿元7天逆回购操作、1100亿元14天期逆回购操作、700亿元28天期逆回购操作。有400亿元逆回购到期，周六到期的1870亿元MLF顺延到今天到期。

央行上调14天期逆回购利率至2.65%，此前为2.6%。央行上周上调7天和28天中标利率5个基点。央行表示，为对冲税期高峰、政府债券发行缴款、央行MLF和逆回购到期等因素的影响，维护银行体系流动性基本稳定，12月18日人民银行以利率招标方式开展了3000亿元逆回购操作。

兴业研究认为，12月金融机构负债压力大，平稳跨年非易事。今年12月中长期资金利率仍有上行可能，NCD利率也有可能再次向前期高点发起新一波进攻，并在未来进一步推升银行负债端平均成本。

和信投顾表示，市场量能方面，今日日成交总额萎缩至3425亿元，相对于前期4000亿元再次萎缩。而8-11月份的4000-5500总体日交易量能变化低线也已破量。结合目前市场量能，可以理解为存量博弈的延续。

热点猜想：关注政策利好点燃反弹情绪

从消息面上看，据新华社英文报道称，中央经济工作会议于今日（12月18日）召开。本次中央经济工作会议将回顾2017年中国经济的表现，并为2018年作出规划。

广州万隆认为，整体上来看，从技术性层面来看，权重板块阶段性调整已经到位，但目前时点仍需要相关利好点燃反弹情绪，可以关注经济工作会议释放的信号。其次，对于成长中小盘个股，随着年末考核因素的扰动下降，预计短期波动率将会加大。建议投资者可以关注强势股调整之后带来的机会。