市场估值进一步压缩指数已经进入调整的中后期阶段

2017-12-20 16:17:47 东方财富网

三大股指本周三呈普跌状态。沪指早盘窄幅震荡，午后开盘跌幅扩大，随后维持低位震荡。深成指、创业板指表现更为疲弱，一路震荡下跌，创业板指跌近1%。

截至收盘，沪指报3287.61点，跌8.93点，跌幅0.27%，成交1680亿元；深成指报11003.33点，跌71.66点，跌幅0.65%，成交1946亿元；创业板报1782.41点，跌16.09点，跌幅0.89%，成交511.2亿元。

盘面上，机场航运、天然气、白酒、两桶油等概念板块涨幅居前；钢铁、5G、次新股、证券等概念板块跌幅居前。

个股方面，华能水电、雷鸣科化、深天地A、蒙娜丽莎、名臣健康等10余股涨停；国民技术、宣亚国际、莎普爱思、日化科学、黑猫股份等跌幅居前。

周边市场方面，截至发稿，东京日经255指报22892点，上涨0.10%；韩国首尔综指报2479点，下跌0.13%；台湾加权指数报10505点，上涨0.36%。

有分析认为，从当前指数运行的态势来看，临近年底，宏观流动性维持偏紧格局，持续压制投资者风险偏好，市场估值进一步压缩。短期看，流动性收缩也依然可能继续使市场整体维持波动偏弱走势。

大盘指数在昨天震荡反弹之后，今天整体维持弱势震荡。反弹持续性仍处于较弱的状态，投资者信心仍有待强化。

大盘指数技术反抽之后重回弱势震荡运行，成交量方面温和放大。指数运行区间方面，指数短期行情基本在3250-3300之间窄幅波动。技术心理分析的角度来看，目前行情给人的感觉就是，指数已经进入调整的中后期阶段。即主跌行情已经得到较大程度释放，但另一方面投资者信心却是仍有待改善，投资者信心不足的制约下，行情仍存在低位磨底需要，行情并未到中级反弹重新启动的时间窗口。

土地改革、国企改革、供给侧改革等积极因素，与金融去杠杆等负面因素决定了中期行情的运行节奏。因此，可以确定的是中期行情更多是在结构性机会驱动下保持结构性强势行情。而基于供国企改革、供给侧改革更多是有利于传统板块强者恒强，因此中长期的角度来看预计指数仍将会在权重龙头股强者恒强的带动下保持震荡偏强的运行节奏。这是我们需要强调的。

整体上来看，我们需要强调的是，中期行情仍将会是结构分化的行情。因此，建议投资者仍可以逢低关注受益于改革与转型方面的板块。未来中期行情更加需要注重选择优质个股，而非纯粹控制参与仓位。