A股处于磨底阶段 多空激战3300沪指全天振幅仅0.4%

大势猜想：布局2018年春耕行情正当时

今日（12月22日），沪深两市小幅低开，维持在平盘线附近震荡，临近尾盘有跳水迹象，随即指数翻绿；创业板相对弱势明显。截止收盘，沪指报3297.06点，跌0.09%；深证成指报11094.16点，跌0.22%；创业板指报1779.34点，跌0.58%。从盘面上来看，燃气、石墨烯、油气设服等板块涨幅居前；区块链、机器人、军民融合等板块跌幅居前。

北京博星证券表示：大盘目前正处于底部磨底过程中，杀跌的空间已然不大，年线是要死守的重要防线，具有强支撑不会轻易跌破，如一旦跌破则会吸引场外资金大规模进场抄底，目前底部相对明确，近期反复也是正常的筑底夯实底部的过程，投资者目前要做的是为18年春耕行情开始准备。

资金猜想：流动性不足成市场隐患

临近年末财政支出力度加大，对冲央行逆回购到期等因素后仍将推高银行体系流动性总量，央行今日不开展公开市场操作。据数据显示，央行公开市场今有800亿元逆回购资金到期，实现净回笼800亿元。

本周公开市场累计有3500亿元逆回购到期，人民银行累计开展5500亿元逆回购操作，故实现净投放2000亿元。此外，本周有1870亿中期借贷便利（MLF）到期。

兴业研究认为，12月金融机构负债压力大，平稳跨年非易事。今年12月中长期资金利率仍有上行可能，NCD利率也有可能再次向前期高点发起新一波进攻，并在未来进一步推升银行负债端平均成本。

巨丰投顾认为，随着市场的持续缩量，流动性不足成为市场的最大担忧。今日市场继续调整，上行遇阻后再次回落，沪指3300点再次失守，成交量急剧缩量，市场底部渐行渐近。

热点猜想：关注超跌二线蓝筹股

从消息面上看，从国家发改委获悉，国家发展改革委印发《关于2018年光伏发电项目价格政策的通知》，根据当前光伏产业技术进步和成本降低情况，降低2018年1月1日之后投运的光伏电站标杆上网电价，Ⅰ类、Ⅱ类、Ⅲ类资源区标杆上网电价分别调整为每千瓦时0.55元、0.65元、0.75元（含税）。

广州万隆表示，从宏观资金风格来看，我们观察到权重蓝筹、权重周期的资金流动是有反复的。部分资金开始流入二线蓝筹股的迹象，但短期看并没有太明显的持续性。

多空双方今日围绕3300点展开激战，最终沪指微幅收跌0.09%，收报3297.06点，收盘依然没能守住3300点，全天振幅仅有0.4%。两市合计成交仅有3372亿元，行业板块涨跌互现，天然气概念股集体大涨，长春燃气、贵州燃气、重庆燃气涨停，大通燃气、深圳燃气、新天燃气等涨幅都超过5%。

对于后市大盘走向，机构纷纷发表看法。

国金证券近日指出，“春季行情”每年都会有，最短一个月，一般两个月；其次，“春季行情”开始之前一般都会有调整。与此同时，“春季行情”启动时间多分布在12月到次年1月之间。此外，“春季行情”中金融板块一般表现最弱，而成长板块大多会有不错表现。

西南证券表示，当前市场明显缩量，同时上证指数运行已经接近年线位置，预计在年线位置将获得强支撑。

中金公司认为，A股市场经盈利调整后的估值不贵，且部分大消费及科技硬件龙头的估值吸引力有所提升，在A股加速国际化的背景下，这些仍将是资金重点关注的领域。

华润元大基金认为，中长期来看，当前的调整恰是为2018年行情提供了时机。当前市场虽有波折，但并不改中长期的向上趋势。

长城基金表示，近期市场持续震荡下跌，主要原因在于今年以来各大板块基本上都已经轮动过，许多龙头股涨幅大，临近年底部分资金兑现收益或减仓结账会引发市场震荡。近期债券市场持续震荡下跌，无风险利率快速上升，也对股市风险偏好带来了一定冲击。但长城基金认为，经济基本面风险不大，估值的风险也不大。

中泰证券表示，看好明年市场“慢牛”行情，主要逻辑首先是A股估值并不算高。其次，供给侧改革和经济结构转型的状态下，传统行业和新兴产业都有不同的增长机会，钢铁、化工等行业或继续保持较高盈利水平，新兴产业则处于产能释放或财政扶持的大环境下，估值效应也将有所显现。

西南证券也认为回调接近尾声，建议投资者做好配置准备。方向在于传统周期性行业和新兴成长性行业。

申万宏源证券则表示食品饮料板块经过前期调整后逐步企稳，当前即是提高板块配置的良好时机，建议投资者布局“春季行情”，原因是白酒景气度依然明确，经过前期调整后，目前估值具备吸引力。