权重白马回调沪指跌近1% 非银金融回落导致市场疲软

27日，沪深两市延续弱势回调走势。盘面上，采掘、有色、钢铁等周期股全天逆市走强；大金融、大消费等权重白马股午后集体回调，沪综指盘中一度跌逾1%；受利好消息提振，新能源汽车概念午后拉升明显。整体看，市场年末交投较为清淡的特点尤为明显，在现阶段的存量资金博弈中，主流热点缺失，板块轮动加快，个股分化有所加剧，操作难度进一步加大，建议投资者在2017年最后几个交易日，多看少动为宜。

截至收盘，上证综指报3275.78点，下跌0.92%；深证成指报10911.21点，下跌1.00%；创业板指报1745.24点，下跌0.77%；中小板指报7457.46点，下跌1.23%。成交量方面，沪市全日成交1982.65亿元，深市全日成交2117.77亿元。

热点方面，今日以煤炭、有色金属、钢铁为代表的周期股受到资金追捧，集体逆市走强，相关个股表现活跃。对于周期股的投资机会，西南证券分析称，周期股不论是短期角度还是长期角度，都具备较高的配置价值。当前周期股具备向上弹性大，向下弹性小的特征。从行业比较的角度，周期股依然是全市场少数的估值洼地。煤炭、钢铁普遍估值不到10倍。今年行情由机构主导为主，白马龙头估值已经普遍不低，临近年末，大多数绝对收益资金有调仓锁定收益的需求，导致前期涨幅过大的白马龙头有调整需求，而周期股在经历两个月调整后，估值已经处于相对洼地，具有比较高的性价比。从企业本身质地变化来看，周期股的内生资产负债结构开始边际改善，从盈利修复向资产修复过渡。当前周期股防御和进攻兼备，需要重视其配置价值。综合分析行业集中度提升、资产负债率修复空间、业绩弹性等因素，建议重点关注钢、煤、铝三大板块，建议关注周期子行业龙头个股。

另外，新能源汽车概念股受盘间利好消息提振，午后拉升明显。其中，亚星客车、安凯客车、方正电机、中通客车强势涨停，比亚迪、众泰汽车等涨幅居前。消息面，财政部等部委发布公告，自2018年1月1日至2020年12月31日对新能源汽车免征车辆购置税。

个股方面，次新股贵州燃气今日再度强势涨停，截至收盘报16.86元。贵州燃气于11月7日上市，是贵州省最大的燃气企业，主要从事城市燃气运营业务。近期燃气股“热度”不减，加上次新股概念，使该股从12月13日至今走出了十一连阳行情，近期更是实现六连板，股价已翻倍。消息面上，据报道，进入冬季，随着供暖需求的增长，我国的液化天然气进口量在11月再一次创下历史新高，而随着需求的增长，全球的天然气价格也都随之暴涨，短短一个月之内，国内液化天然气价格从每吨4000元飙升至万元以上。而国际市场上的液化天然气价格也是同步飙升。针对当前天然气板块的强劲表现，中金证券认为，煤改气推动天然气消费快速增长叠加旺季调峰能力不足，天然气供应持续紧张。中石油预计采暖季其系统内北方天然气供应缺口达48亿立方米，预计采暖季结束前天然气供应紧张态势较难缓解。中长期看，煤改气政策继续推行，采暖季天然气供应紧张有望成为未来几年常态。

本年度还剩最后两个交易日，业内普遍预计这两个交易日股指仍将继续保持窄幅震荡的走势，不过市场的重心或将缓慢上行。整体看，不论是资金面还是政策面都支持一轮春季行情的开启，但在行情正式开启之前，对于年末最后几个交易日这种让人倍感煎熬的震荡磨底走势，投资者一定要有耐心，等待市场主线出现，正所谓只有“守得云开”才能“见月明”。

周三深沪A股市场震荡回落，而从市场盘中来看，尽管早盘有煤炭、有色类股票的拉升，但进入下午非银金融股票的回落，导致市场疲软，而信托业个股爱建集团的放量大跌，使得市场对信托业加强监管及影响的一种预期难料。终盘，上海综指收于3275.78点，下跌-30.34点； 深圳成指收于11911.21点，下跌-110.62点； 创业板指数收于1745.24点，下跌-13.58点，三大指数K线均形成阴包阳组合，成交量相对周二有所放大。

临近年末，今日非银金融的重挫使得市场谨慎有加。中国平安、爱建集团、中国人寿、新华保险、中国太保均呈现明显的放量下跌态势，特别是爱建集团作为两市不多的信托业个股，收盘几近跌停，并破位放出较大量能，显示市场对非银金融特别是信托业政策变化的一个市场反映。

从市场层面来看，今日市场下跌，使得沪综指短期均线再次全线失守，而创业板指数的回落疲软，显示市场仍有不确定性因素的影响，比如乐视网何时复牌及影响、金融业监管加强对货币政策变化等。从金融业加强监管的角度来看，银

监会对于理财、资管产品及信托业均有政策不断出台，特别是信托业方面严禁进入房地产与股市相关规定，而由于信托业与银行、证券、保险、地产等领域联系紧密，后续如何发展则须密切观察。龙头个股方面，中国平安近期大宗交易显示有机构资金减持明显。比如据东方财富数据统计，12月以来，中国平安频繁出现大宗交易，据统计，截止今日中国平安本月成交大宗交易逾43.88亿元，其中机构专户席位卖出逾42.61亿元。12月26日，中国平安成交12笔大宗交易，成交总价10.65亿元，成交量1470万股，成交均价72.46元较昨日收盘价74.16元折价逾2%，卖方全部为机构专用，买方为多个券商营业部。 总体来看，距离2017年交易日已权剩2个交易日，因此预计市场量能方面仍难以出现大的改观，而从市场关注度来看，我们认为市场中的金融股后续运行较为关键，如果市场量能依然不佳，金融股出现继续回落，则市场短期难为；相反，则可谨慎乐观。从操作策略来看，投资者可密切关注金融及非银金融股的运行，并对市场总体量能保持密切观察，以多看少动为宜。