周期助力沪指上攻 周期股持续走强有望开启红包行情

2018年1月2日早盘，在石油石化、建材、房地产等周期股的发力下，上证指数高开高走，表现亮眼。深证成指、中小板指以及创业板指也纷纷飘红。截至中午收盘，上证指数报3342.98点，涨1.08%；深证成指报11140.62点，涨0.91%；创业板指报1762.01点，涨0.53%；中小板指报7606.08点，涨0.68%。沪市半日成交1308.47亿元，深市半日成交1261.41亿元。

行业板块方面，中信一级行业指数中，石油石化、建材、房地产等行业指数涨幅居前； 通信、食品饮料、电子元器件等行业指数跌幅居前。概念板块方面，油气改革、新型城镇化、打板等概念指数涨幅居前；3D传感、无线充电、5G等概念指数跌幅居前。

盘面上，石油石化、建材、房地产、煤炭、钢铁等周期股表现亮眼。就房地产板块而言，从2017年12月下旬到现在，房地产板块企稳反弹，今日更是发力上攻，占据行业涨幅榜的前列。2017年房地产板块中的各家股票，总体上看呈现强者恒强、资金愈加青睐龙头的特点。截至2017年收官，房地产板块中的个股虽然呈现出“跌多涨少”的特征，但板块龙头如万科等全年仍出现了50%以上的涨幅。东吴证券指出，目前A股市场风格表现为明显地看重现金流和业绩确定性；未来销售增长快、业绩增长快并具备持续性的公司将获得市场的青睐。而在当前政策稳、基本面稳的背景下，房地产板块公司的业绩具备高度的确定性和持续性，这将推动地产板块的估值进一步提升。东吴证券表示，全面看好2018年地产板块尤其是板块龙头的投资机会。

非银金融、银行等金融股早盘表现也很不错。方正证券指出，就银行而言，有如下几点有利支撑因素：支撑因素之一：坏账率不再恶化。支撑因素之二：金融风险降低，银行估值将提升。支撑因素之三：息差有改善的空间。中信建投表示，就保险而言，利率上行将提高投资收益，同时随着2017年第四季度保险准备金压力持续显著改善，基本面将继续驱动估值回升。因此，继续看好股价对险企基本面向好的反馈。就券商来说，中信建投指出，从资金面、估值、政策、以及业绩这四个角度分析，券商板块均已触底，安全垫高，配置价值凸显。

技术面上，上证指数早盘高开高走，冲破半年线的压制，后续能否站稳半年线之上还看量能会否持续有效放大。点位上，关注上证指数能否继续上攻，突破并站稳在3350点一线之上。如果不能，那在没有新的强有力的外部因素推动下，预计上证指数仍将维持当前的箱体震荡格局，核心波动区间在3250点至3350点。

投资策略上，就短期而言，广发证券指出，“春季躁动”几乎每年都有，应把握“一元复始、周期躁动”的核心主线，优先配置有色、基础化工、煤炭、钢铁、建材、机械等。

对于全年的市场，机构认为，2018年的投资机会主要存在于以下几条主线：一是消费升级缔造超级公司。方正证券认为，随着居民可支配收入的不断增加，富裕家庭占比持续攀升，中国已成为仅次于美国的全球第二大消费市场，消费升级将带来消费品的超级公司，乳制品、肉制品、白酒饮料和日化等消费品领域可能出现超级公司。二是大金融企业盈利有望持续提升。国泰君安认为，银行盈利增速有望继续上升，如果资源品价格维持高位，相关企业的资产负债表继续修复，银行不良贷款率的改善将持续，随着资产端持续重定价，预期息差环比将有望改善。保险负债端量价齐升的格局有望延续，保险公司投资端将得到改善，投资收益率有望稳步提升。三是新兴制造渐入佳境。多家机构认为，在以人工智能、大数据、互联网、新能源为代表的新经济浪潮中，中国已经在5G、大数据、新能源、新材料等多个赛道处于第一梯队。随着制造强国战略的推进，制造业升级将成为经济结构转型的一大亮点，优质龙头将从传统领域扩散至新经济板块，看好芯片、通信、智能制造、新材料等领域。

截至14:00，上证综指报3338.42点，上涨0.94%；深证成指报11150.16点，上涨0.99%；创业板指报1764.47点，上涨0.67%；中小板指报7611.71点，上涨0.75%。

行业板块方面，申万一级行业中，建筑材料、钢铁、房地产、化工、采掘、非银金融板块涨幅居前；而交通运输、通信、休闲服务等行业板块跌幅居前。

概念股方面，油气改革、维生素、打板、新型城镇化、特色小镇、智慧农业概念板块涨幅居前；而海南旅游岛、4G 、5G、养老产业、无线充电等概念板块跌幅居前。

针对今日周期板块的集体躁动，太平洋证券表示，从以往经验来看，春节前后20日，板块轮动主推高贝塔。2013年，上证指数1月底起便开启上涨通道。就各板块来看，高贝塔值的行业涨幅大，周期和成长在春季攻势中均有不错的表现；2014年，大盘整体自春节后有小幅回调，但周期等风格指数的情绪则显得更为炽烈；2015年，伴随牛市启动，春节后上扬通道开启，成长、周期等风格指数领衔。回望过去，春季行情虽年岁不同，情况各异，但更需重视背后逻辑与当下复现可能。今年以来，经济基本面稳定，周期、金融等权重股业绩复苏，走势亮眼，看好春季攻势的来临。

总体来说，今日两市热点多处发力，赚钱效应可圈可点，但仍需要一个持久的主线进一步推升两市进一步走高，与此同时权重与题材跷跷板效应在盘面上仍有所体现，所以在这样的环境下我们还是要提防上涨过后的震荡回调，操作上依然避免过分激进追高。