分化加剧意欲何为 “老龙头”上演强者恒强

2018-01-17 17:26:32 东方财富网

1月17日早盘,沪指开盘涨0.06%报3438.58点,此后震荡上行,盘中一度创出2638点以来的新高。不过,市场迎来分化加剧的走势,“老龙头”上证50盘中涨幅一度超过2%,继续创新高,而深成指和中小创指数明显下跌。临近午盘,市场再度轮动,创业板指上拉翻红,而沪指则不断下行翻绿,形成明显“剪刀差”。行业板块方面,金融股表现强势,券商、银行、保险均实现上涨。主题方面,土地流转受到政策催化近期持续上行,次新股表现活跃。

券商板块上涨的逻辑是什么,中长期机会如何?券商板块早盘表现强势,国信证券、财通证券、浙商证券等涨幅居前,板块中市值最大的中信证券上涨幅度也较大,国泰君安、海通、华泰、广发、招商等大券商涨势较好。在监管趋严的政策环境下,券商逐步回归主业服务实体经济,同时,金融业全面开放的过度过程中,竞争实力突出的大券商具备先行先试和控制新业务风险的先天优势,有望在“新时代”迎来进一步发展。除此之外,券商行业自2015年开始行业集中度不断提升,大券商相对更加受益。过去的2017年,银行、保险等金融板块表现强势,唯独券商板块落了下风,2018年理应存在补涨预期。同时,目前龙头券商18年PB已经处于历史中枢以下,容易获得主力资金的青睐,存在中长期投资机会,操作上可以采取“看长做短”的策略,重点关注几个龙头标的。

源达收评:

在沪指走出11连阳走势的时候,我们提出市场的严重分化使得沪指已经处于相对“失真”的状态,一味地关注指数几连阳已经毫无意义,应该辩证的去看待市场的赚钱效应在哪里。同时,我们一直认为新年行情依然是在围绕价值龙头开展,风格切换仍需等待。目前来看,市场的风格并未出现明显变化。上证50“强者恒强”的龙头效应体现了机构资金占比提升的A股市场估值修复的坚决性。基于目前市场轮动的加快,我们认为在此阶段仍需要考虑控制仓位风险,风格上坚持以价值龙头为主、主题投资为辅,根据市场短期风格灵活切换仓位占比。

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