恒指创纪录新高 A股呈牛市迹象

2018-01-18 16:48:25 东方财富网

香港恒生指数继周三创31983点历史新高(31958点)后,今日高开0.5%,突破32000点,再创纪录新高。腾讯控股股价上破450港元,再创历史新高。中国平安A股和港股今日双双大涨,均刷新历史新高。

两次新高间隔3732天,也就是10年2个月18天。

总体来看,经济不怎么好的港股的这次创高点,与内地资金入市有很大关系。主要的功臣也是沪港通和深港通,新增资金大部分仍来自于内地资金。1月17日港股通南下资金交易活跃,成交合计207亿港元,南下资金净买入约合35亿港元,且连续17个交易日维持净买入。

现在的恒指和2007年有很大不同。恒指总市值已经远超2007年高点时的市值,达到了22.52万亿港币。2007年恒生指数的总市值为18.52万亿。在这10年左右时间中,恒指成份股增加了9个,总市值增加了4万亿,增长幅度高达21.59%。其中市值贡献最大的为腾讯,其市值目前已经达到了4.26万亿港币。2007年的“双雄时代”指的是中国移动、汇丰控股。

2007年10月30日时,这两大成份股分别占恒生指数15%、12%的权重。排第三的中国人寿权重占比仅6.25%。而到了2017年年底,恒指的权重股变化很大:最大权重股公司占比被限制得越来越小,在10%左右;而最新形成的两大权重股为汇丰控股和腾讯控股——这两家公司也在是恒指创新高的最大“功臣”。与2007年高点时相比,恒指成份股中有30只股票相同。在这30只股票中,有17只表现为区间上涨,其中有7只个股实现翻倍,其中表现最好的是九龙仓集团。

更值得关注的是恒指新进的成份股。与2007年高点时相比,恒指成份股中新进个股21只,其中有17只个股从2007年10月30日以来出现上涨,占比达81%。这些个股的平均涨幅达到884.52%,对此次恒生指数创新高中可谓“功不可没”。由于不断有新鲜血液加入,而这些股票表现良好,这也使得过去十年中恒指成份股的基本面不断改善,甚至出现越涨越便宜的情况。

从市盈率(PE)看,恒生指数的市盈率从2007年的23倍,大幅下降到现在的13倍。

从市净率(PB)看,恒生指数目前最新的市净率水平在1.4倍左右;而在2007年10月,当时的市净率水平接近4倍,远高于当前水平。

虽然恒指创了新高,但是A股沪指和2007年高点相比,仍处在半山腰的位置。事实上,沪指并不寂寞,在恒指创历史新高之际,香港国企指数和红筹指数也仍在“半山腰”徘徊。2007年国企指数最高为20609点,而目前仅为12868点,远不及过去一半;红筹指数目前为4679点,而2007年时最高达到了7107点。可以发现,沪指、国企指数的表现不好,和国企大盘股的权重较高有很大关系。例如,这两个指数的权重股之一中国石油,其H股从2007年最高点以来,下跌幅度达到近60%,A股从其上市后最高点至今跌幅高达80%。

与此相关,经济状况比港股好得多的A股,近期种种迹象也体现出“牛市”前兆的特征。比如,人民币不断升值,创25个月新高;2017年GDP增长6.9%,超预期;上市公司业绩大面积大幅增长;银行股、地产股连创新高; 券商板块在过去两年内多为“一日游”行情,券商股1月已经上涨7个交易日了;两市成交量活跃,17日两市成交金额6099亿,沪市大于深市;兴全基金在16日销售火爆,16日迎来百亿认购;两融余额稳步向上。上证50和上证指数15连涨。

为什么只说有牛市征兆,还不能确认牛市呢?一是投资者信心不足,增量资金有限;二是新年后只涨指数不涨个股,个股依然是跌多涨少,最多只是五五开,没到达六四开,多数投资者仍亏钱,没有形成财富效应;三是,2015年年底的3539点,即2016年初的“熔断”失地还没有收复。

今上午大盘高开5点,3449点,最高3469点,又刷新了昨日3465高点。最低3448点,高于昨收盘指数4点,午前收3453点。上证指数、中小板、创业板涨0.25%、0.02%、0.01%,深成指跌0.09%,呈冲高整理状。个股涨跌比:530:713,757:1072%。25股涨停,5股跌停。成交量2881亿,比昨日的4100亿大幅减少,但仍维持较高水平。

目前,大盘牢牢站立在五周均线3375点之上,多头市场走势强劲。在3400点新平台上收盘已21天,在3430点关键位上连续收盘3天。上午收盘指数已站在去年3450盘中最高点之上,呈震荡中底部逐步抬高,高点逐步上移之势。

操作上,近期人们当密切留意:3430点关键位能否守住?成交量能否保持在5000亿以上,并不断放大?增量资金是否急切入市?个股能否经常性保持六四开?市场的财富效应是否扩散?房地产股能否接力金融股?3500点和3539点能否攻克?

如果这些条件能大部分得到满足,那么,就应认同A股的牛市到来了,就应顺势而为!毕竟,经济基本面向好和人民币升值,利好房地产股和股市,这个规律不可抗拒!

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