保险业资金入市是大势所趋国企改革A+H港股受益

2017-01-10 15:18:02 当代财经网

　　依笔者在2016年初的看法，低估值的蓝筹和高估值的创业板会展开估值回归（mean reversion）的过程，已经发生，上证综指过去12个月本益比从15.7倍，小幅上升到了16倍，而代表中小市值股的深证综指过去12个月本益比，则是从2016年初的52倍，下降到了46倍，在2017年，这个过程会在政策引领下，继续加快。有二大主要方向，第一，是险资入市的趋势；第二，是国家加速新叁板转板制度的推进。

　　国家养老金在2017年即将启动投资运营，加上这两年保监会广发保险牌照，激增的保险资金，增加对股市及未上市公司股权投资已是大势所趋，正如同1979年美国开启「401K煺休福利计画」之后，共同基金及退休金机构等长期资金开始取代散户，成为资本市场稳定的力量。

　　中国股市裡基金公司的持股比率在2008年达到新高的19.8%，到了2016年竟然降至2.5%。而险资在2016年的持股比率第一次超过基金公司，达到2.7%。企业年金和社保基金的A股持股则规模甚小，仅有0.15%，这个趋势会在2017年反转。

　　2016年12月19日，新叁板挂牌公司总数达到1万家，同一天，国务院发布了《新叁板转板列为「十叁五」发展规画重点任务》，这是中国金融改革的重要一步，解决小企业融资困难及融资成本过高的问题，现在新叁板公司无法直接转主机板挂牌，付了新叁板上市费用后，还必须再给剥一层皮，重新申请主机板上市，尤其新叁板流动性不佳，对质优企业不利，如果转板制度成功实施，企业将减少二次挂牌的干扰及费用。