兰州黄河

公司是西北地区最大的啤酒及啤酒原料生产企业。公司的主要产品为啤酒、饮料和麦芽等。生产的“黄河”啤酒在甘肃市场占有率高达75%，拥有西北市场三分之一的份额，公司与嘉士伯等外资合作，共同组建兰州、天水、酒泉、青海4家中外合资企业。

兰州黄河经营范围：

啤酒、麦芽的生产、批发零售;仓储，建筑材料、普通机械、其他食品的批发零售;技术咨询;农业技术开发及推广、农产品的深加工及利用，高效模式化农作栽培（不含种子），养殖、秸杆氨化养牛（不含种畜禽）;高新技术的开发、服务及转化;资产租赁（非融资性）。

兰州黄河基本资料：

兰州黄河核心题材：

要点一：所属板块　甘肃板块 举牌概念 壳资源 酿酒行业 西部开发

要点二：经营范围　啤酒、麦芽的生产、批发零售;仓储，建筑材料、普通机械、其他食品的批发零售;技术咨询;农业技术开发及推广、农产品的深加工及利用，高效模式化农作栽培（不含种子），养殖、秸杆氨化养牛（不含种畜禽）;高新技术的开发、服务及转化;资产租赁（非融资性）。

要点三：啤酒饮料的生产、加工和销售业务　公司主要从事啤酒、麦芽、饮料的生产、加工和销售业务，主要产品是“黄河”啤酒、麦芽及系列产品，经营模式为：采购原料--生产产品--销售产品。多年来，公司凭借“黄河”这一中国驰名品牌的市场影响力、较强的新品研发能力和良好产品质量的市场亲和力，在西北市场占据了较大的市场份额，是西北地区最大的啤酒及啤酒原料生产企业。

要点四：啤酒行业　2016年，公司啤酒主业面临的市场形势仍然是十分严峻的。从我国啤酒市场的发展趋势来看，大集团垄断竞争的格局已经形成，啤酒行业面临着新一轮的洗牌。目前百万吨以上产能的啤酒企业中，雪花、青岛、燕京占据了行业超过五成的份额，啤酒行业前20家企业效益占行业的80%以上，呈现出啤酒行业集中化、规模化的发展趋势。在城市将更加注重开发高端市场，越来越多的国内啤酒企业在稳固了自身市场之后，开始加大中、高端啤酒市场的开发力度，面对和普通啤酒消费完全不同的高档啤酒目标群体，向餐饮、娱乐等中高档市场进军。

要点五：品牌创新和产品质量　啤酒行业周期性的放缓和结构性的调整局面，对中国的啤酒行业既是一次挑战，也是一个机会，行业将从之前的追求量产能力的提升转变到追求品质的提升和产品结构的优化。本公司主营业务啤酒和啤酒麦芽，属于成熟度较高的传统产业，其核心竞争力主要在于品牌的市场影响力与亲和力、较强的新品研发能力和良好的产品质量。

要点六：实控人完成增持逾204万股　2016年10月11日公告，公司实际控制人及其控制关联企业的增持承诺已经履行完毕，共计增持公司股票204.46万股，占公司总股本的1.1006%。

要点七：重组置入房地产资产鑫远集团　2016年2月25日晚间发布重组预案，公司拟通过重大资产置换、发行股份购买资产、股权转让以及募集配套资金的一系列交易，实现鑫远集团借壳上市，后者交易作价约30.88亿元。交易后公司控股股东将变更为昱成投资，实际控制人将变更为谭岳鑫。公司拟置出全部资产和负债（作价9.07亿元），与拟置入资产鑫远集团100%股权（作价30.88亿元）等值部分进行置换，差额部分由公司以10.75元/股非公开发行2.03亿股支付。 2016年5月7日公告，股东大会未通过公司重大资产置换及发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易方案。

要点八：鑫远集团　鑫远集团主营业务为房地产投资开发（包括房地产开发与经营和酒店经营）和污水处理，目前其房地产开发项目均集中于湖南长沙市，污水处理业务主要由全资子公司通过长沙市开福污水处理厂进行运营。通过此次交易，公司拟将盈利性较弱的资产剥离出上市公司，同时置入有丰富优质项目储备的房地产资产、具有稳定现金流的污水处理资产和行业前景良好、盈利能力较强的医养业务，将使公司转变成为一家业绩有保证和更大发展空间的上市公司。根据业绩承诺，鑫远集团2016年至2018年承诺扣非净利润分别不低于2.66亿元、2.97亿元和4.50亿元。

要点九：研发投入　2015年年报披露，公司主要针对啤酒、麦芽的风味和加工工艺，投入295万元开展研发，以适应市场消费需求，提高品牌核心竞争力，目前处于研究阶段。本年度研发支出占公司最近一期经审计净资产的0.39%，占营业收入的0.42%。

要点十：产品结构与产能升级　　根据公司的发展规划，近期实现啤酒产能45万吨，中期实现啤酒产能70万吨，目前公司啤酒产能已达到40万吨，其中兰州地区20万吨，天水，酒泉，青海三地合计20万吨。公司计划在兰州新建50万吨啤酒生产线，该项目建成之后，公司啤酒产能将达到70-80万吨。项目初步选址由于土地审批尚未通过，预计该项目产能释放仍需2-3年时间。公司目前产品主要以低端为主，其中低端产品（大浪，劲浪等）占全部啤酒产量的90%，高中端产品（纯生，黄河王）占比为10%，预计未来将逐步增加高端产品份额至30%左右。

要点十一：募资改投啤酒公司　将募集资金因项目停止后剩余的9212万元改为对天水，酒泉和青海三家啤酒公司增资及对青海公司初始建厂时的投资。公司对天水，酒泉和青海三家啤酒公司增资扩股后，年啤酒产能扩大7万千升，啤酒总产能达到45万千升，且糖化，发酵，包装等环节配套能力大大提高，酵母扩培，质检等设备仪器实现更新换代，为扩大市场份额，提高产品质量奠定了坚实的基础，公司增资的目的已经实现。2011年中报披露，青海黄河嘉酿啤酒有限公司（注册资本1049万美元，占比33.33%）净利润-1228.66万元，酒泉西部啤酒有限公司（注册资本443.59万美元，占比50%）净利润-695.62万元。

要点十二：子公司　参股兰州黄河嘉酿啤酒有限公司（注册资本2537万美元）50%股权，主营啤酒饮料制造销售，2015年度营业收入44575.68万元，实现净利润4152.51万元;参股兰州黄河（金昌）麦芽有限公司（注册资本6000万元）73.33股权，主营大麦收购，麦芽生产销售，2015年度营业收入15075.44万元，净利润-207.5万元。

要点十三：股东回报规划　2014年4月9日公司公布未来三年（2014-2016 年）股东回报规划，公司采用现金、股票或者现金与股票相结合的方式分配股利。在有条件的情况下，公司可以进行中期利润分配。除特殊情况外，公司在当年盈利且累计未分配利润为正的情况下，采取现金方式分配股利，每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的合并报表可供分配利润的 10%，且最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的合并报表年均可分配利润的 30%。

要点十四：税收优惠　2015年年报披露，根据《财政部 国家税务总局关于发布享受企业所得税优惠政策的农产品初加工范围（试行）的通知》（财税〔2008〕149号）及《财政部国家税务总局关于享受企业所得税优惠的农产品初加工有关范围的补充通知》（财税〔2011〕第26号）的相关规定，本公司之子公司兰州黄河（金昌）麦芽有限公司符合农产品初加工的税收优惠条件，已经甘肃省国家税务局批准依法免征企业所得税，自2011年1月1日起执行。