上海石化

经营评述

2016年，世界经济增长继续保持复苏态势，增速较2015年有所提高，发达经济体的经济增长弱于预期，新兴市场和发展中经济体经济略有回升。中国经济增长放缓，全年国内生产总值增长6.7%，比2015年下降0.2个百分点。我国石化行业炼油和化工产品的结构性过剩矛盾依然突出，资源、环境和安全的制约进一步加大，但相对于全年国际原油均价的大幅度下跌，下游炼油和化工产品的价格跌幅较小，产品毛利增加，企业效益回升。2016年，本集团积极应对复杂市场形势，围绕公司整体效益，努力抓好安全环保、优化运行、市场开拓和降本减费等工作，生产经营取得良好成效，经济效益比上年同期获得大幅提升。

核心题材

要点一：所属板块　AH股 HS300_ 长江三角 沪股通 融资融券 上海板块 上证180_ 石油行业 油价相关 证金持股

要点二：经营范围　原油加工，油品，化工产品，合成纤维及单体，塑料及制品，针纺织原料及制品，催化剂制备及废剂回收，电热水气供应，水处理，铁路装卸，内河运输，码头，仓储，设计研究开发，“四技”服务，物业管理，自有房屋租赁，系统内员工培训，设计、制作各类广告，利用自有媒体发布广告（涉及许可经营的凭许可证经营），质检技术服务。

要点三：石油化工和乙烯　本公司按2015年销售额计算乃中国最大之石油化工企业之一。本公司亦为全国最大的乙烯生厂商之一。乙烯为最重要的中间石化产品之一，可用于生产合成纤维、树脂和塑料。

要点四：石油石化　2015年，世界经济增长弱于预期，美国经济作为世界经济引擎的地位得以确立，其再工业化效果逐步显现、内需稳健，呈现增长态势;欧元区和日本在量化宽松货币政策作用下，经济出现回暖和温和复苏;新兴经济体经济增长普遍乏力，金砖国家经济出现明显衰退。中国经济运行下行压力加大，结构性产能过剩矛盾突出，中国政府采取了一系列稳增长的调控措施和改革举措，经济运行总体平稳，全年GDP增长6.9%，经济增速进一步放缓。我国石化行业在低油价市场环境下大宗石化产品价格持续疲软，行业投资下降，化工产品产能过剩的结构性矛盾依然突出，资源、环境和安全的制约进一步加大，但相对于油价的大幅度下跌，下游产品的价格跌幅较小，产品利润有所增加，行业效益回升企稳。

要点五：质量优势　公司拥有40多年的石油化工生产经营和管理经验，在石化行业积累有深厚的资源

要点六：地理位置优势　公司地处中国经济最活跃、石化产品需求旺盛的长三角核心地区，拥有完备的物流系统和各项配套设施，邻近大多数客户，这一地理位置使公司拥有沿海和内河航运等运输便利，在运输成本和交货及时方面有竞争优势。

要点七：纵向一体化生产优势　公司利用炼油化工一体化的优势，积极调整优化产品结构，不断改进产品质量及品种，优化生产技术并提高关键性上游装置的能力，提高企业资源的深度利用和综合利用效率，具有较强的持续发展能力。

要点八：国际级炼油企业　公司中国石化旗下的重要石化龙头企业，投资3.88亿元扩大原油加工产能，年原油加工能力从800万吨升至1400万吨，迈入国际级炼油企业行列。

要点九：子公司上海赛科　公司直接持有上海赛科20%股权。2013年12月5日第七届董事会第十八次会议审议通过公司按所持联营公司上海赛科石油化工的股权比例对上海赛科增资 30，017，124 美元，增资主要为满足上海赛科实施―新建26万吨/年丙烯腈装置项目‖和―乙烯装置新增增压机及与新建9万吨/年丁二烯装置和公用工程设施完善化项目‖的资金需求。2015 年度，由于原材料成本大幅下降，石化产品毛利上升，上海赛科实现营业收入人民币238.49 亿元，税后利润人民币 21.853 亿元，公司应占利润人民币 4.371 亿元。

要点十：国内产能最大的乙烯装置　 公司与中石化，BP公司合资组建上海赛科石油化工有限公司建设90万吨乙烯项目，2009年，该装置结合大检修，进行了近60天的扩能及技术改造，改造后装置的设计产能已从原来的90万吨/年扩大到119万吨/年，仍为国内单线产能最大的乙烯装置。该公司的总注册资本为90144万美元，其中公司占20%。