“漂亮50”震荡回调下半年行情又将如何演绎？

2017-07-04 09:07:27 当代财经网

股谚有云“五穷六绝七翻身”，但显然六月行情意外偏强，似乎今年“翻身”的时间比往年来得要早一些，而这会否打乱后续的A股舞步？有券商人士认为，考虑到盈利虽缓慢回落但经济远未跌出政策底线，6月底的关键时点渡过后强监管将继续，内忧去杠杆，外患美联储加息利率中枢距离顶部尚有距离等方面因素，A股下半年仍然将呈现出震荡市、结构市的特征，中小创的反弹持续时间将不会太长，抱团取暖行情的坍塌时点也尚需等待。

上半年成绩背后

7月第一个交易日，沪综指和深成指勉强收红。而半年过去，从指数走势看，年初至今表现最好的是中证100、深证100R、上证50、上证红利、沪深300指数，涨幅在10%-14.3%之间。表现最差的是中证1000、创业板综指、创业300指数，跌幅在8%-11.23%。期间，沪综指和深成指分别累计上涨2.97%和3.52%，创业板指跌幅为6.43%，中小板指同期则上涨7.17%。

从申万一级行业指数看，表现最好的是家用电器，年初以来涨幅为27.91%，其次是食品饮料，年初以来累计上涨16.25%，第三则是钢铁行业指数，年初以来累计上涨7.27%。

个股之中，抛开近1年上市的次新股，共有153只股票涨幅逾30%。其中，西部建设、创业环保、冀东装备、北新路桥、鸿特精密、珠海港涨幅在100%-220%之间。

今年以来，白马蓝筹尤其是龙头白马股无疑是最受关注的投资主线。对此，天风证券策略分析师刘晨明把全部A股按照年初以来的涨跌幅分为10档，考虑了估值、ROE、盈利增速三个方面的因素，统计得出三个结论：一是估值越低的股票，涨幅越高；二是相比涨幅排名靠后的股票，涨幅排名越靠前的股票，在ROE上的优势更加明显；三是一季报盈利增速高的股票，涨幅也明显占优。另外，以公布了2017年中报业绩预告的接近1000家公司为样本，重新统计后也能明显看到，中报业绩增速高的股票，涨幅也靠前。

“直观上来说，所谓市场认可的白马股，一定是有业绩、低估值的股票，并且这些一线大白马以消费类为主，在盈利上比周期股好，前者至少稳定，而后者边际向下，在估值上比成长股好，前者估值相对低，后者估值整体还是贵。”刘晨明表示，今年以来，剔除次新股，涨幅在前150位的股票中，除了雄安、大湾区、新疆板块、混改等强政策性的概念股之外，基本上剩下的就可以认为是目前市场上公认的一线大白马了。