外资看涨2018年A股消费股继续走强

2017-12-21 16:35:25 东方财富网

在周二全线反弹之后，沪深两市周三又重回弱势整理局面，双双震荡收跌。卷土重来的新零售概念股以及白酒、燃气、民航板块逆势走强，成为盘面上为数不多的亮点。分析人士表示，年内仅剩7个交易日，年底资金分流的压力逐步显现，短线大盘或将继续波澜不兴，弱势盘整。

昨日收盘，上证综指报3287.61点，下跌0.27%；深证成指报11003.33点，下跌0.65%；创业板指数报1782.41点，下跌0.89%。两市成交额合计达3625亿元，较前一交易日增加近300亿元，但仍处于阶段性较低水平，显示投资者风险偏好整体不高，观望情绪较为浓厚。

以酿酒板块为首的消费股，昨日继续获得资金青睐。五粮液、古井贡酒、洋河股份等均涨逾3%，贵州茅台也上涨了2.67%，重庆啤酒、燕京啤酒涨幅均超过6%。

燃气概念表现较为活跃，其中贵州燃气涨停，深圳燃气、佛燃股份等均涨逾5%。民航机场板块盘中也迅速拉升。截至收盘，中国国航、东方航空双双涨逾4%。

在连续两日调整之后，新零售概念股昨日涨势再起。其中，永辉超市盘中一度涨逾9%，收盘涨幅回落至7.25%，中百集团、三江购物、苏宁云商等均上涨超过1.5%。

前日表现强势的区块链概念股则出现“一日游”行情，昨日整体下跌。不过，板块内四方精创、飞天诚信、赢时胜等表现仍相对强势，涨幅靠前。

除此之外，钢铁、煤炭、有色、化工等板块昨日领跌两市，5G、军工、网络安全、移动支付、文化传媒、次新股等板块跌幅也相对靠前。

在浓厚的观望氛围中，机构人士对于后市却并不悲观。光大策略分析师张安宁表示，前期市场扰动因素正逐步减少或消退，目前处于业绩空窗期，在流动性等因素影响下，市场的短期调整，或为明年“春季躁动”行情预留出一定空间。

在他看来，当前临近年底消费旺季，通胀温和回升趋势明显，食品饮料、医药、商贸等必需消费仍将持续受益，而在企业盈利增长、利率居高不下的环境下，金融板块特别是保险股业绩持续向好的确定性相对较高。整体而言，消费、金融、成长、周期等板块或仍有轮动机会。

回顾2017年，全球市场普遍呈现双位数涨幅，而中国A股的表现则较为分化，“上证50”涨幅近25%，但创业板整体表现欠佳。不过，外资对估值回归合理水平、盈利预测提升的A股市场兴趣愈发浓烈。

“我们去欧洲路演时，发现外资也对A股市场有了更深入的认知，经历了从认知、认识到愿意投资的学习曲线，支持资金长期、持续流入。而过去，外资认为A股偏贵，但如今已经完全到了合理价位。”荷宝亚太区股票中国研究总监鲁捷对第一财经记者表示。

荷宝中国股票基金经理缪子美也对记者透露，资金加速流入海外的A股基金，“外资或许希望赶在明年6月MSCI正式纳入A股前进行布局。”

尽管如此，各界普遍认为2018年的投资难度或将加大。眼下各方对于A股的“漂亮50”能够继续跑赢的讨论也此起彼伏，交银国际研究部主管洪灏则对记者表示，中小创业绩增速始终快于大盘股，但2017年大盘股业绩改善的速度快于中小创。而在高基数、去杠杆的背景下，大盘股盈利增速的改善的速度将很难和2017年那样快。

外资加速布局A股

今年10月，MSCI宣布A股将在2018年6月1日被纳入MSCI新兴市场指数，这也标志着中国与全球市场更接轨。

鲁捷对记者表示，2018年6月初步纳入时，A股的占比仅为0.7%，但未来5-10年，这一比例将会不断上升，如果MSCI将A股100%纳入，那么A股在其中的占比将达16.9%。届时，不仅外资将加速流入，这一股力量对于A股市场风格的影响也不容忽视。

此前，受制于进入中国A股市场的有限渠道，外国投资者现时在中国A股市场的持有量只有1.7%，远低于日股的31%、美股的13%等。目前外资有三大途径投资A股：QFII，RQFII和互联互通机制（沪港通、深港通）。“中国已提高QFII及RQFII的投资额度。同时自2014年陆续开通‘沪港通’及‘深港通’计划，这一机制更加便捷，加快了扩大市场准入的途径。”

“过去，外资对于中国始终属于低配，因此未来的方向只有是向上。所以我们长期对中国市场保持乐观。” 鲁捷称，目前外资投资A股就达到了1万亿，而国内公募基金的量也只有2万亿。

在外资机构看来，中国的宏观经济、盈利预测修订、投资情绪、技术面都转好，因此支持2018年看涨盈利预测。例如，摩根士丹利预计2017年及2018年的共识预测每股盈利（EPS）增长分别为22%及14%，且继续调升；野村证券则预计，沪深300指数2018年涨幅16%，恒生中国企业指数涨幅15%，MSCI中国涨幅12%，收益预计都是受到盈利增长的驱动，而整体估值将基本维持稳定。