首台量子计算机或将问世 量子计算机量子通信概念股有哪些？

中天科技：增发过会，新一轮成长大幕开启

类别：公司研究 机构：申万宏源集团股份有限公司 研究员：刘晓宁，韩启明 日期：2016-11-17

事件：

公司于2016年11月16日公告，证监会发审委对中天科技非公开发行A 股股票的申请进行了审核，结果为审核通过。

投资要点：

增发拓展动力电池等项目，新一轮成长值得期待。8月公司调整发行预案，调整后拟募集资金总额不超过43.80亿元，用于各建设项目资本性支出的金额合计为30.83亿元，用于项目铺底流动资金及补充流动资金的金额合计约12.97亿元。增发项目包括：动力锂电池及石墨烯材料产业化项目、海光缆产业化项目、海底观测网接驳盒研发及产业化项目等。

最大看点是动力电池扩产，石墨烯产业化打开想象空间。本次增发拟使用18亿资金投入领航源动力10亿AH 动力电池扩产项目。公司子公司中天储能多年来在锂电池储能领域积累了丰富的经验和技术实力，已与北汽集团、东风集团等多家车企形成良好合作。9月公司公告与扬子江汽车达成战略合作伙伴关系，双方拟在2016-2020年配套新能源客车5000台，合作金额约10亿元，未来动力电池营收占比有望大幅提升。公司在石墨烯领域早有技术布局，本次产业化项目有望形成技术协同，进一步提升公司在电池领域的竞争力。

军工+全球能源互联网，海缆业务爆发初见端倪。公司是国内海缆龙头，海底光缆、海底电缆、光电复合缆等产品广泛应用于海上风电、海上石油钻井平台、孤岛供电以及观测网领域。本次海缆产业化项目将锁定公司在全球能源互联网用海电缆领域的一席之地，同时为海底观测网需求爆发做好充分准备。实际上，近期公司公告中标2.98亿元特高压海缆项目以及1.21亿孟加拉国海上电力工程总包项目，海上业务布局爆发局面已经初露端倪。

上调盈利预测，上调至“买入”评级：公司光通信业务延续“量价齐升”局面，主业强势增长趋势确定。我们认为公司增发项目布局充分且市场前景可观，预计17-18年逐渐落地增厚业绩。上调公司17-18年业绩，预计16-18年归母净利润分别为14.39亿元、20.51亿元和26.17亿元（调整前分别为14.39亿元、20亿元和25.07亿元），考虑增发（保守假设增发价格12元）对应EPS 分别为0.55元/股、0.69元/股和0.88元/股（调整前分别为0.55元/股、0.77元/股和0.96元/股），当前股价对应的PE 分别为20倍、16倍和13倍。公司业绩高增趋势确定，估值消化能力强，同时17-18年有望向动力电池（估值中枢30倍左右）及军工（估值较分散）领域迁移，保守给予17年22倍估值，第一阶段3个月目标价15.18元，股价空间35%以上，由“增持”上调至“买入”评级。

凯乐科技：数据链订单增厚业绩，未执行订单将带来2017年利润持续高增长

类别：公司研究 机构：安信证券股份有限公司 研究员：石泽蕤 日期：2017-02-03

公告：公司1月25日发布2016年年度业绩预增公告的补充公告，预计2016年年度实现归属于上市公司股东净利润同比将增长50%到100%，其中专网通信产品2016年增加净利润5000万元左右，16年合并报表范围增加的几个子公司将增加净利润4000万元左右。

专网数据链订单2016年高增长，增厚公司业绩，预计未执行订单将继续大幅增厚2017年净利润。公司前三季度实现营业收入55.22亿元，同比增长156.54%，主要来自于公司2016年新增星状网络数据链等专网通信产品的贡献。公告显示从2015年9月份到2016年6月底公司与客户签订通信设备买卖合同总金额达到人民币50.61亿元，预计全年公司数据链订单签订有望接近100亿。随着部分订单在2016年执行完毕，2016年专网通信产品贡献净利润5000万元，相当于2015年净利润总额的42.02%。

我们预计剩余数据链专网订单将在2017年执行完毕，继续大幅增厚公司业绩。预计2017年募投项目中量子通信加密产品生产线将完成建设并达产，专网通信产品毛利率将得到提升，因此预计2017年来自专网通信产品的利润贡献将超过2016年公司军民融合“大通信”布局初步完成，中长期发展动力充足。2017年1月22日中共中央政治局会议决定设立中央军民融合发展委员会，由习近平任主任。该委员会将成为军民融合发展重大问题的决策和议事协调机构，统一领导军民融合深度发展，这将为军民融合改革提供充足动力，同时持续利好军民融合板块。近两年公司通过并购军工通信技术公司大地信合、军用非标准仪器设备、测试测量系统供应商江机民科，切入军用市场、拓展军工渠道，两家公司不仅是细分行业龙头，同时拥有深厚军工科研院所和企事业单位资源。2016年开始核心子公司上海凡卓依靠在消费者市场培养的研发实力和成本控制能力切入军用、警用智能终端市场并获得认可。通过不断深化的军民融合布局，公司未来有望持续获得军工订单，为公司中长期发展打开成长空间。

投资建议：随着数据链专网订单逐渐执行，公司2016年业绩获得高增长，预计剩余未执行订单和新的高毛利量子通信产品将继续增厚公司2017年业绩，未来成长空间较大。预计2016~2018年净利润为2.06亿元、4.14亿元和5.02亿元，给予买入-A评级，6个月目标价23.61元，请投资者重点关注。

风险提示：数据链量子通信产品产业化存在不确定性风险;房地产业务在剥离前持续亏损造成业绩不达预期风险