雄安规划猜测 雄安规划看好水、智慧环境 雄安环保概念股望爆发

雄安规划猜测 雄安规划看好水、智慧环境 雄安环保概念股望爆发

本周雄安概念继续强势，但行情已出现分化，京津冀水环境、大气治理龙头公司表现依然抢眼；伴随粤港澳主题发酵，区域龙头公司双重带动环保板块整体大幅上涨。

按照我们自己的统计，目前板块估值在28.1，年初我们推荐以来，板块估值在21.5倍，所以目前整体估值尚处在合理水平，而13年的环保牛市，市场估值动态达到60-70倍。 以WIND 801162申万环保工程为基准，目前动态PE接近50，接近2016年4月份以来的最高估值。但是从历史来看，801162在15年，14年，13年都大幅超过50倍，剔出15年大牛市的扰动，801162的动态估值水平平均值也在50以上。

公用事业板块：

受益于雄安及粤港澳概念，建投能源（13.00 -3.92%，买入）、京能电力（4.67 -2.91%，买入）及深圳燃气（9.51 -0.42%，买入）上涨较多。行业方面，能源局公布3月份全社会用电量，第一季度用电量累计14461亿千瓦时，同比增长6.9%。“十三五”期间，火电行业供给侧改革将多角度推进，电改也将进一步深化和加强，行业景气度将探底至上行。

行业观点：1. 关注落后机组淘汰空间较大地区以及机组质量较高的火电公司，优质火电机组利用率有更大提升空间；2. 电力体制改革持续推进，售电及增量配网政策驱动频出，相关公司备受关注，建议关注电力体制改革活跃省份，涉及配电网资源整合的相关公司。

相关优质标的包括：涪陵电力（50.83 -0.35%，买入）、三峡水利（12.42 +0.89%，买入）、华能国际（7.58 -0.13%，买入）、大唐发电（4.63 -1.07%，买入）、申能股份（6.13 -0.49%，买入）、浙能电力（5.66 -0.88%，买入）、粤电力A（5.79 -0.17%，买入）、内蒙华电（3.56 -1.39%，买入）、京能电力等。

随着国家及地方层面关于雄安新区各领域规划思路及细节内容逐渐对社会公开，我们认为，行情或将进入“规划主题”炒作阶段，“生态与智能”是需要重点关注的概念，我们看好四方面内容，重点推荐水环境PPP与智慧环境两个板块：

（1）水环境和PPP：伴随“河长制+PPP”的逐步推开，雄安新区的推进实际上给水环境治理板块更高的弹性。雄安新区环境问题，主要是水生态的治理，也会涉及到很多新技术的应用，水环境板块会持续发酵。标的为港股：北控水务，A股为中金环境（28.80 -1.40%，买入）、东方园林（18.29 -2.45%，买入）。

（2）智慧环境板块：受益于雄安新区的高标准和创新规划，环境综合信息大数据及控制系统、智能化管网、智慧城市有望在雄安新区落地。标的为：雪迪龙（17.20 +0.41%，买入）、聚光科技（29.91 -0.30%，买入），汉威电子（18.76 -2.70%，买入）。

（3）大气污染治理，京津冀一体化，标的为：清新环境（22.84 +0.35%，买入）和长青集团（26.34 -0.08%，买入）。

（4）固废及再生资源，标的为：启迪桑德（36.81 -1.66%，买入）、天翔环境（19.34 +1.26%，买入）。