油气改革方案出台时间有望近期出台 油气改革概念股龙头股详解

油气改革方案出台时间有望近期出台 油气改革概念股龙头股详解

自2014年开始酝酿的《关于深化石油天然气体制改革的若干意见》姗姗来迟，市场预期有望5月发布，这将是我国能源体系中继2015年新电改之后的又一件重大事件。

事件驱动

油气改革方案出台倒计时

据悉，4月18日，参与方案制定的发改委内部人士透露，油气体制改革方案的审批程序已全部走完，中央全面深化改革领导小组、国务院等部门都已原则审议通过改革方案。相关人士表示，方案将会在近期由发改委向相关部门印发，届时外界将会看到改革方案的全貌。

今年以来，中石油的油改和混改都不断有新动作。业内认为，油气改革方案即将出台，预计政策将鼓励三桶油在上下游进行混合所有制改革。而目前，三桶油都在不断改革，向油气改革的方向靠近。

两会期间，能源局局长努尔·白克力表示，油气体制改革方案已经获通过，将在两会后发布。4月13日国家发改委政策研究室主任兼新闻发言人严鹏程透露，国家发改委会同相关部门于今年3月启动了第二批10家混合所有制改革试点工作。目前，各试点企业已形成方案，正抓紧审核，将于近期批复；第三批试点的遴选工作也已着手启动。其中，石油、天然气领域的混改试点，拟待油气行业改革方案正式实施后，在第三批试点中统筹推进。

方案前瞻

打破垄断、市场化是大方向

我国油气体制大体经历了政企合一、强化行政垄断下推动市场化改革两个阶段，以1998年“两桶油”重组为分界点。目前面临主要问题涉及五个问题。一是行业垄断，市场结构单一；二是市场化程度低，缺乏有效价格发现及形成机制；三是政企不分、政资不分问题突出；四是国有资本运营效率偏低；五是法律法规不健全，有效监管薄弱等等。解决以上问题，深化油气体制改革刻不容缓。

2014年6月13日，国家主席习近平在中央财经领导小组第六次会议上提到，积极推进能源体制改革，抓紧制定电力体制改革和石油天然气体制改革总体方案，启动能源领域法律法规立改废工作。2015年3月5日，国务院总理李克强作《政府工作报告》时提到“加快电力、油气等体制改革”，“油气体制改革”首次进入《政府工作报告》。随后关于油气体制改革有望XX年出台的报道不绝于耳，但一次次“不及预期”落空。这也反映了打破垄断、破局当前行业格局和利益集团困难重重。

综合目前面临的问题及各方博弈，华创证券分析师曹令认为，油气体制改革方案市场化是大方向，逐渐放开竞争性业务，打破垄断，加强自然垄断领域科学监管。有望在勘查开采、油气进出口、炼化、批发零售等竞争性业务实现有序放开；“管住中间，放开两头”，有序推进管道网运分开，实现管网、接收站等基础设施公平开放接入；理顺油气定价机制等。

从基本原则及总体思路来看，主要是确保开放条件下的油气安全、持续稳定供应、坚持市场化方向、政企分开、政资分开、网运分开、主辅分离，同时坚持科学监管。

投资机会

四线掘金油气改革

“对于本次油气改革的深度和广度我们目前还未知，预计‘稳中求进’，更多的是主题性机会。”华创证券分析师曹令建议从四条主线把握投资机会。一是国营及民营石化产业链：炼油过剩，竞争加剧，一体化企业受益；民营企业进入炼化，延长产业链，解决化纤上游原料问题，做大做强。关注中国石化、上海石化、华锦股份、荣盛石化、恒逸石化、恒力股份；二是天然气产业链：“稳油提气”，十三五重点发展，有上游资源，中游LNG接收站、下游终端销售渠道公司将受益。关注百川能源、新奥股份、中天能源、云南能投、广汇能源；三是油气基础设施投资大幅增加：中国化学、中石化炼化工程、ST油工、海油工程；四是国企改革、混改：关注中石油管道混改进展（剩余上市平台大庆华科）、中石化销售及管道混改进展 （同业竞争泰山石油，其它平台四川美丰、岳阳兴长）、“三桶油”未上市资产证券化、中化集团和中国化工集团重组预期。

从改革进展来看，气价方面，存量气不增量气并轨，放开直供用户气价；最高门站价允许浮动（上浮不超过20%，下浮不限）；全面放开化肥用气价格；西气东输供福建省天然气，门站价格由供需双方协商确定。上游，2015年7月，国土资源部发布新疆石油天然气勘查区块招标公告，公开招标出让6个油气勘查区块。

储运方面，《油气管网设施公平开放监管办法 （试行）》、《天然气基础设施建设与管理办法》、《天然气管道运输价格管理办法 （试行）》、《天然气管道运输定价成本监审办法 （试行）》、《关于加强地方天然气输配价格监管降低企业用气成本的通知》、《关于明确储气设施相关价格政策的通知》已发布。贸易方面，2015年开始地方炼厂获得原油进口配额、非国营贸易进口资质，以及成品油出口配额。

方正证券分析师韩振国认为，放开上游资源获得者直接受益，油服装备公司间接受益，相关标的：广汇能源、洲际油气、贝肯能源、杰瑞股份、惠博普、海默科技等；气价市场化改革及储运价格监管，基础设施鼓励社会投资及第三方准入，相关标的：新奥股份、中天能源、富瑞特装等。

海通证券分析师邓勇建议关注，一、管制放松、打破垄断：洲际油气、新潮能源（油气开采民营企业）、新奥股份、中天能源（天然气全产业链布局）、胜利股份（以特许经营权和加气站等终端市场为发展方向）、通源石油 （具备复合射孔技术油服企业）、中国石化、中国石油（混改有助于石化央企企业价值的提升）、国新能源、陕天然气、金鸿能源 （天然气管道市场化改革有望受益）等；二、企业重组、平台整合：“三桶油”旗下尚未重组的上市公司中石化旗下泰山石油、四川美丰、中石油旗下大庆华科、中海油旗下山东海化。