十三五环保行业保持高景气成长十三五环保概念股解析

2017-05-16 11:03:36 当代财经网

十三五环保行业保持高景气成长 十三五环保概念股解析

我们看好环境监测行业在“十三五”期间的发展前景，行业保持高景气度成长。短期主要是因为政策驱动，环保税开征在即对于监测数据的需求。长期则取决于企业外延扩张和打通产业链的进度。“十三五”期间，我们认为大气和水监测板块会得到快速发展。VOCs、土壤和重金属监测将是中长期环境监测行业新的增长点。我们预计“十三五”期间可测算的行业整体空间超过280亿元，未来潜在空间超过500亿元。

理由

环保税法落地，促进监测行业快速发展。

环保税法落地之后，将之前执法刚性不足的排污费法律化。相对于之前的排污费，环保税征收的规则更加详尽化，对于排污的标准更加严格化。我们认为环保税的顺利开征，需要环保监测数据作为核心征收基础。随着2018年1月1日环保税开征始点的临近，行业对于监测设备的大范围普及化铺设的需求将愈发显现。

监测板块剩余市场空间巨大，未来增长速度可期。

我们细分各个监测板块，预计“十三五”期间，环境监测板块的可测算新增安装空间约280亿元，如果考虑到运营维护等附加收入，规模会更大。此外，如果计入目前仍处于早期的VOCs、土壤和重金属等板块，潜在的空间将超过500亿元。

行业公司外延并购加剧，集团化、跨平台公司将成为主流。

近期国内检测上市公司并购频发，我们认为，作为环保板块中传统的高利润率分支，环境监测行业未来的发展方向将是横向切入高利润率的精密仪器板块，纵向打通产业上下游。国外几家检测龙头的发展历史证明了这种扩张模式的可行性。

盈利预测与估值

我们预计，行业主要上市公司17~18年监测板块的业务收入增长将在25~35%，利润增速高于30%。

风险

国家政策执行不及预期，监测网络建设进展缓慢。

环保也需要供给侧改革

陈吉宁说，中央提出供给侧结构改革，也和环保工作相关。一是我国目前生态产品供给不足。二是在去产能方面，国家已明确了钢铁和煤炭行业的去产能，对环保工作来说，该如何有效相结合？“污染不达标的是不是可以先去掉？这也跟环保的执法布局和重点工作相关，需要一个行业一个行业地去研究，如何以环保手段解决供给侧改革问题”，陈吉宁说。