2017年世界机器人大会即将召开 机器人概念股龙头解析

2017年世界机器人大会即将召开 机器人概念股龙头解析

据央广网消息，25日，2017年世界机器人大会新闻发布会在京召开，首次对外公布今年大会的整体安排和筹备情况。北京市经济和信息化委员会委员姜广智、工业和信息化部装备工业司副巡视员曹钢、中国科协学会学术部副部长苏小军、中国电子学会副理事长兼秘书长徐晓兰等出席新闻发布会并讲话。发布会由北京经济技术开发区管委会副主任绳立成主持。2017世界机器人大会将于8月23-27日在北京亦创国际会展中心召开。大会主题为“创新创业创造，迎接智能社会”。

据悉，2017年世界机器人大会设有论坛、博览会、大赛和主题活动四大版块。在前两年会、展、赛模式的基础上，今年大会再度升级，将举办多项大会主题活动，内容涵盖全球机器人产业政策战略规划、学界最新研究进展、前沿应用探索、技术风向发布、产业发展蓝图等，将全面展示机器人行业应用及研究成果，与全球精英共同探讨人工智能风口下的机器人产业演进格局。

值得注意的是，日前工信部对《工业机器人行业规范管理实施办法（征求意见稿）》再次征集意见，旨在促进工业机器人行业持续健康发展。

国开证券表示，2017年政府工作报告中提到要加快培育壮大新兴产业。其中，人工智能首次被写入政府工作报告，说明其发展已经上升到国家战略层面。人工智能是机器人的一种技术支持手段，机器人产业有望受益于人工智能技术的发展从而实现产品升级。从长期投资角度来看，机器人板块的投资逻辑较为清晰，主要驱动因素包括以下几个方面：人口红利到期，劳动力成本上升推动机器换人；我国工业机器人渗透率低，未来成长空间大；我国服务机器人存在弯道超车的机会；各项扶持政策不断落地支持机器人产业发展。当前阶段，鉴于板块整体业绩释放进度低于预期，对于相关个股的选择，需要甄选估值相对合理、成长相对确定的公司，建议关注近期超跌，股指偏低个股，如汇川技术、机器人、埃斯顿、巨星科技、康力电梯等。

中金公司建议关注埃斯顿、新时达、机器人、博实股份、拓斯达等企业。

个股解析：

新时达：电梯业务不及预期，机器人业务表现靓丽

类别：公司研究 机构：光大证券（601788）股份有限公司 研究员：刘晓波 日期：2017-04-06

事件：

公司2016年实现营业收入27.27亿元，同比增长80.92%，实现归属于母公司净利润1.71亿元，同比减少9.75%，扣除非经常性损益后净利润为1.47亿元，同比减少10.26%，EPS为0.28元。

点评：

公司2016年收入大幅增长主要是会通科技并表所致，剔除会通科技10.75亿元的并表收入，公司营业收入同比增长9.62%。

分业务来看，公司机器人（300024）与运动控制类业务收入大幅上涨，实现营业收入17.46亿元，同比增长397.26%，收入占比达到64%。众为兴、晓奥享荣、会通科技三家工业机器人相关企业稳健发展，合计贡献利润近2亿元，均超额完成业绩承诺。其中晓奥享荣大幅超预期，全年实现净利润5572万元，是承诺业绩的2.32倍。公司本部机器人本体业务实现营收超1亿元，但由于研发投入力度较大，费用较高，目前还未达到盈亏平衡。

电梯相关业务方面，受到行业周期影响，营业收入下滑15%左右。同时，由于电梯行业竞争激烈，产品毛利率有所下滑。其中电梯控制成套系统毛利率下滑6个百分点至29.41%，电梯配件产品毛利率下滑2.5个百分点至22.97%。公司香港新时达（002527）、德国新时达等电梯产品子公司均未实现盈利，一定程度上吞噬了工业机器人带来的净利润。随着下游地产等行业的逐步回暖，公司电梯业务有望企稳。

公司董事长增持价格、员工持股价格以及收购会通的发行价格均高于目前股价，安全边际较高。公司2016年计提充分，随着电梯业务回暖，机器人业务稳步推进，17年有望迎来业绩拐点。公司已建立起从工业机器人上游核心零部件到本体，再到下游应用及销售的一体化产业链，技术实力突出，我们长期看好公司发展前景。

目标价15元，维持“买入”评级：

我们预测公司2017~2019年EPS分别为0.34元，0.44元，0.51元，目标价15元，维持“买入”评级。

风险提示：电梯行业持续下滑的风险;收购标的业绩不达预期的风险。

亚威股份：机床业务有所回升，激光装备逐步放量

类别：公司研究 机构：广发证券（000776）股份有限公司 研究员：罗立波，刘芷君 日期：2017-03-24

公司发布2016年年报，实现营业收入11.69亿元，同比增长30.89%，归属于上市公司股东净利润1.17亿元，同比增长58.75%，扣非后归母净利润约为7461万元，同比增长20.82%。

下游制造业有所回暖，公司机床业务逐季回升

公司传统业务是数控成型、折弯设备，主要产品包括数控转塔冲床、数控折剪机床、钣金加工机床、数控卷板加工机械等，主要下游应用领域是汽车、电梯等制造业。分季度来看，公司数控成型机床业务实现了逐季同步增长，第四季度尤其明显，公司第四季度单季度实现营业收入增速81.34%，归母净利润同比增速为514.05%，扣除盛雄激光赔偿金额后，归母净利润增速仍然达到了215%，公司传统业务的逐步复苏展示了下游制造业投资需求有所回暖。同时，公司加大国际市场开拓力度，公司2016年国际市场订单同比增长35%。

激光装备业务开始逐步放量，形成新的利润增长点

在传统行业基础上，公司积极开拓激光装备业务，2016年公司激光装备业务规模快速增长，其中数控二维激光切割机有效合同同比增长60%，自动化成套生产线有效合同同比增长72%，市场份额进一步提升，逐步形成公司未来新的利润增长点。

投资建议：预计公司2017-2019年营业收入分别为15.20/19.76/23.71亿元，EPS分别为0.34/0.45/0.54，对应的PE水平为41x/31x/26x。公司下游制造业投资的回暖和公司新业务逐步放量，我们继续维持“买入”评级。

风险提示：激光切割机业务低于预期;下游需求低迷带来主业下滑;下游制造业投资可持续性低于预期。

康力电梯：一季度业绩表现稳定，轨交业务提供保障

类别：公司研究 机构：国联证券股份有限公司 研究员：马松 日期：2017-04-27

事件：

公司近日发布2017年一季报，2017年第一季度公司实现营收7.27亿元，同比增长-1.08%;归属于上市公司股东净利润1.22亿元，同比增长30.57%;扣非净利润7991.32万元，同比增长-10.24%。实现基本每股收益0.15元。此外，公司预计2017年上半年归母净利润为1.95-2.93亿元，同比变动幅度为-20%-20%，增速中位数为0%。

投资要点：

公司业绩表现仍然稳定，轨交业务提供支撑。公司一季度营收与去年基本持平，归母净利润达1.22亿元，同比增长30.57%，其中由于联营企业康力优蓝业绩低于预期，公司出售其10%股权寻求更加优化的服务机器人合作经营模式而获得的转让款达5000万元。扣非后净利润7991.32万元，同比下降10.24%，符合预期。电梯行业整体进入存量增长阶段，竞争激烈，产品价格和毛利率呈现略下降趋势，公司业绩仍然行业领先。电梯下游应用方面，轨交业务继续为公司业绩提供增长点。2016年公司中标渝万铁路、呼张高铁、苏州轨交3号线、深圳有轨电车示范线及地铁3、5、9号线部分扶梯设备等，轨交业务表现优异，受益轨交快速发展。截至1季度末，公司在执行订单为44.4亿元，其中未包含中标但未收到定金的苏州轨道交通3号线、长沙轨道交通4号线、深圳地铁3号、5号、9号线，中标金额共计4.43亿元，在手订单较多，业绩稳健增长仍然可期。近期中标的新项目当中，扶梯产品已经成为主力。例如，长沙地铁4号线项目中，康力共为其提供188台电扶梯产品，其中，重载公交型扶梯产品数量就达到158台。扶梯逐渐成为公司业绩增长的主动力之一。

公司版图仍在扩展，激励措施得当，看好公司长期发展。电梯主业方面，公司全资子公司中山广都机电有限公司2016年更名为广东康力电梯（002367），有生产部件到生产电梯整机，将与成都康力一起成为公司产能提升的增长点;机器人业务方面，公司不断尝试，子公司苏州工业园区康力机器人产业投资有限公司成立，投入2亿专注于机器人产业投资，其出资参股的苏州瑞步康医疗科技有限公司在康复机器人、外骨骼机器人等领域有广阔的扩展空间。公司在版图不断稳步扩张的同时为充分调动员工积极性，于2017年1季度完成员工持股1号计划的购买，成交金额约4.15亿元，激励力度较大，看好公司长期发展。

看好公司长期发展，维持“推荐”评级。我们预计公司2017-2019年EPS分比为0.50元、0.51元和0.53元，对应当前股价PE分别为25.51倍、25.20倍和24.08倍。

公司为行业领军企业，表现优于行业，维持“推荐”评级。