锂电板块或受益腾飞 锂电池概念股上市公司一览

坚瑞沃能：28亿大单落地，助力17年业绩持续高增长

坚瑞沃能 300116

研究机构：华金证券 分析师：谭志勇，陈雁冰 撰写日期：2017-05-19

投资建议：根据对前四批新能车目彔的分析，预计磷酸铁锂电池仍是各大电动客车厂商的首选，磷酸铁锂中短期内仍将占据较大市场份额，沃特玛动力锂电有望受益。同时，利用产业联盟的优势进行电池销售，未来3年公司快速健康发展可期。我们预计公司2017-2019年EPS分别为0.48、0.63、0.85元，对应PE分别为19.6、15.0、11.1倍，继续给予“买入-A”评级，6个月目标价12元。

风险提示：新能源汽车推广不达预期、应收账款风险、市场竞争加剧，行业政策风险。

当升科技：首季扣非净利增长三成，海门高镍项目稳步推进

当升科技 300073

研究机构：平安证券 分析师：朱栋 撰写日期：2017-04-26

一“钴”作气，首季扣非净利增长三成：受益于2016 年四季度开始的钴价上涨，公司凭借低价库存、技术溢价能力，成功实现成本转移。公司一季度实现营业收入3.14 亿元，同比增加37.21%;扣非后归属于上市公司股东的净利润1800.38 万元，同比增长32.86%。新能源汽车电池系统能量密度提高要求下，三元渗透加速带来钴需求稳步增长，钴价维持高位将使不具备稳定供应链、不具备产品先进性的正极材料企业被动出清;公司将在本轮钴周期中实现市场份额的快速集中。

二期工程二段预计年中建成，三期工程募资稳步推进：公司江苏二期工程二阶段建设工作加速，目前基本完成厂房建设工作，部分主体设备已经进场安装，工程整体进度有望提前至年中完工，公司622 产品贡献业绩有望提前。另外公司募资建设海门三期高镍正极材料项目获得证监会受理，公司新一代高镍正极材料完成中试开发，公司正极材料新产品布局继续领跑市场。随着公司产品结构逐步改善，以及公司高端产品代际更新领先市场，高技术壁垒下的高毛利有望持续，产能提前释放带动公司业绩向善。

中鼎高科医疗设备进入国际市场，多年投入打造新增利润增长点：中鼎高科顺利完成激光圆刀模切机的研发和验证工作，其医疗设备产品智能白虎系列转帖机在线完成产品从原材料到最终袋装产品的一次成型，并进入国际市场。该产品的成功经验有望在后续多系列产品中获得复制，中鼎高科多年在医疗设备方面的研发投入获得回报。

盈利预测与评级：新能源汽车动力电池系统能量密度要求提高引导三元电池渗透加速，钴价上升助力正极材料市场加速出清，龙头企业受益市场扩容和份额提升;高镍产品投产进度加快带动公司产品结构改善。

预计公司17~19 年EPS 为0.92/1.45/1.81 元，对应4 月24 日收盘价PE 分别为45.6/29.0/23.2 倍，维持公司“推荐”评级。

风险提示：新能源汽车产销不及预期、宏观经济不及预期、金属价格调整不及预期。

多氟多：多维创新推动跨界转型，新能源车全产业链布局

多氟多 002407

研究机构：中投证券 分析师：张镭 撰写日期：2017-03-15

盈利预测：预测2017-2019年公司的EPS为0.88/1.05/1.21，对应PE为35/29/25，考虑到公司锂电动力产能扩张顺利，氟化工行业逐步回暖，给予公司2017年45倍PE，对应目标价39.60元。

风险提示：六氟磷酸锂大幅降价，锂电出货不及预期的风险

天齐锂业：盈利增长，巩固龙头地位

天齐锂业 002466

研究机构：广发证券 分析师：巨国贤，赵鑫 撰写日期：2017-03-02

锂盐产品量价齐升，盈利增5倍。

公司16年预计实现营收39亿元，同比增长109%，实现归母净利润15.67亿元，同比增长532%。盈利大幅增长主要受益于公司产品量价齐增：2016年新能源汽车销量为50.7万辆，同比增长53%，大幅拉动碳酸锂的需求，公司现有折合碳酸锂产能3.7万吨，行业龙头地位明显;同时，电池级碳酸锂价格从16年初的10万元/吨最高涨至18万元/吨，均价14万元/吨，较15年均价5.24万元上涨170%。

战略购买SQM股权，巩固龙头地位。

公司控股泰利森之后，以自有资金2.09亿美元购买SCP持有的SQM发行在外B类股551.7股，交易完成后公司持有SQM约2.1%的股权。SQM现有碳酸锂产能5万吨，15年碳酸锂产量为3.87万吨，占据全球约20%的产量。此次购买股权，两大碳酸锂工厂联系更加紧密，公司龙头地位将得到进一步巩固。

2.4万吨氢氧化锂项目稳步推进。

公司拟投资3.98亿澳元建设年产2.4万吨电池级单水氢氧化锂项目，已于16年底与西澳大利亚州政府签订租地协议，预计将在2018年下半年竣工。

项目完成后，公司三个锂盐加工厂合计将拥有碳酸锂产能2.75万吨及氢氧化锂产能3万吨，为公司迈入国际一流锂电池企业做好准备。按照氢氧化锂价格14万元/吨计算，该项目预计将为公司带来年收入约30亿元，有助于公司未来业绩稳定增长。

给予“买入”评级：

预计公司16-18年每股收益分别为1.66、1.88、2.17元，对应16-18年估值为19.58倍、17.26倍、14.93，维持公司“买入”评级。

风险提示。

新能源车补贴政策低于预期;新项目建设低于预期;碳酸锂价格大幅下降;