水泥工业“十三五”发展规划出炉 水泥行业概念股望再获关注

水泥工业“十三五”发展规划出炉 水泥行业概念股望再获关注

中国水泥协会在总结汇集全行业的意见基础上，根据《建材工业“十三五”发展指导意见》（以下简称《意见》），特制订了《水泥工业“十三五”发展规划》（简称《规划》）。《规划》分析了水泥工业在新时期所处的时代特征和面临的发展的有利条件与环境及新的需求，指出了存在的主要问题和困难，明确了“十三五”水泥行业的发展方向和思路、发展的主要目标、行业结构调整的重点、实施的重点工程，以期成为引领水泥工业转型发展的指导和作为政府部门决策及制定相关政策的重要参考。

规划提出化解产能过剩，实现压减淘汰过剩熟料产能4亿吨。同时，加快水泥产品升级换代，淘汰复合32.5水泥，鼓励生产和使用42.5及以上等级水泥、纯硅酸盐水泥。另外，全面推进水泥产业的技术装备创新与提升。到2020年，水泥60%的生产线达到世界领先水平。规划还提出，着力推动兼并重组减少企业数量，推进形成一批大型集团企业。

水泥行业概念股个股解析

冀东水泥

公司是华北地区的水泥龙头，截止2013年底，共有熟料产能7540万吨，水泥产能1.07亿吨，其中华北地区水泥与熟料产能分别占公司总产能的59%、56%，其余大部分产能也位于东北、西北等北方地区。季报显示，2014年一季度公司营业收入为21.4亿元，创近三年来新高。分析认为，伴随二、三季度水泥旺季来临，加之供给收缩，公司业绩较有望继续好转。

根据产能淘汰计划，河北2013-2017年累计淘汰落后水泥产能将达到6000万吨，而2014年公司主要市场京津冀地区仅有一条生产线在建。事实上，随着京津冀一体化发展政策的推进，相关地产及基建建设将逐步启动，潜在水泥需求有望得到释放。而供给端在环保压力之下，产能收缩已经开始，新增产线主要集中在山西，京津冀已基本无新增，双向改善。

“长期来看，京津冀地区积极开展大气污染的防治工作，以及水泥企业环保标准的提高都将促进水泥行业过剩产能的化解，京津冀一体化的推进也将带动需求的提升，区域供需情况有望得到改善。若实际执行情况较好，公司的盈利能力以及区域的控制力都将有所提高。”中银国际分析师指出。

金隅股份

公司是中国环渤海地区最大的建材企业之一，在京津冀地区具有显着的区域规模优势和市场控制力。是国家重点扶持的大型水泥企业集团之一，受益于京津冀独特的区位优势，具有显着的区域规模优势和市场控制力。一季度公司实现营业收入93.06亿元，同比增长20.46%水泥业务盈利明显改善。

据了解，公司水泥业务主要分布在京津冀地区，供需状况的改善及环保的限制小企业的市场空间被冀东、金隅等大企业挤占，区域分化加大，外加公司2013年协同停窑的低基数影响，公司水泥销量增长显着。销量的增长有利于摊销折旧等营业成本，叠加煤炭成本同比下降，水泥亏损状态有了明显改善。

招商证券研报指出，由于去年同期有协同挺价的因素，今年一季度公司的水泥销售均价同比有所下滑，但受益于成本大幅下降，预计一季度公司水泥吨毛利同比提升12元至20元。由于吨毛利水平的回升公司一季度水泥板块也将明显减亏。京津冀区域水泥景气度逐渐好转，今年Q1公司水泥均价环比去年Q4已开始回升，且目前公司的产销两旺，今年盈利值得期待

江西水泥

公司是江西省水泥龙头企业。由于江西地区目前城镇化率较低，而通过基建拉动增长是地方政府的一贯做法。近期江西发改委公布了2014年第一批重点项目建设计划，共安排项目200项，总投资6000.81亿元，年计划投资1085.49亿元。在基建放量刺激下，区域水泥需求将稳步增长。

一季度公司实现营业收入和净利润分别同比增15%和230%。据分析，这一方面是成本下降带来的盈利能力提升，另一方面是区域需求较好，销量有较快增长。长期来看，水泥行业加快对于落后产能的淘汰，控制新增产能，提高环保标准，有利于行业的供需改善。公司自身持续实施对标管理也能促使成本的下降。

“公司是区域龙头企业，销量增长应高于区域增速，至少同步。”中银国际分析师指出，一季业绩高增长的不是销量，而是价格：随着江西地区新增产能投放减少，以及需求持续回暖，区域供需格局逐渐改善，江西南昌地区2014年一季度水泥均价为383元/吨，环比2013年一季度的402元/吨下跌并不明显，而同比2013年一季度的319元/吨改善十分明显。

海螺水泥

公司为我国最大的水泥生产商和供应商，或许早己意识到行业迎来拐点吧！QFII一季大举买入和增持海螺水泥。数据显示，公司十流通股东中，有6个位置被QFII占据。而公司季报显示，一季度公司实现营业收入126.3亿元，同比增长27.5%；净利润24.7亿元，同比增长154.5%。

虽然一季度是水泥市场的传统淡季，不过海螺水泥产销呈现出了淡季不淡的局面。季报显示，该公司一度实现销量同比增长4%，均价同比增长22%。此外，公司一季度投资性现金流出42亿元，是去年同期的3倍，显示公司加快了收购兼并的步伐。而据了解，一季度公司完成对4条熟料生产线的收购，折合熟料产能640万吨，水泥产能780万吨。

“短期来看，虽然今年以来宏观经济和需求环境持续下滑，但是水泥行业通过供给控制使得其盈利表现明显好于其他行业，二季度是稳增长重要窗口期，利于估值修复。”广发研报指出，公司主要区域市场——华东华南地区仍然是供需格局较好的市场，新增供给很少，大企业对市场掌控力度越来越大；公司本身在行业内的竞争力仍然非常突出，虽然直接新建产能较少了，但通过海外扩张和国内收购兼并，公司产销量仍将保持较快增长，市占率有望持续提升。