中央军民融合高级别会议召开 关注军民融合概念股

中央军民融合高级别会议召开 关注军民融合概念股

据央视新闻联播报道，习近平主持召开中央军民融合发展委员会第一次全体会议强调，加强集中统一领导加快形成全要素、多领域高效益的军民融合深度发展格局。

华创证券认为，军民融合或是三季度成长反弹主线。军民融合，特别是其蕴含的军用技术民用化，核心部件国产化，制造业升级是“核心强国战略”的重中之重。建议关注，5G—中兴通讯（22.60 +3.39%，诊股），通用航空—中直股份（44.94 -0.02%，诊股），核电—应流股份（0.00 +0.00%，诊股），北斗—振芯科技（14.52 +1.18%，诊股），集成电路—景嘉微（38.50 +7.48%，诊股），民参军—火炬电子（28.70 -0.03%，诊股）等。这其中，2018年景气度向上的5G与通用航空将是反弹“最小阻力方向”，首推中兴通讯、中直股份。

东兴证券（17.25 +0.29%，诊股）表示，当前民参军公司应重点关注军工电子、军工材料等军工短板领域以及人工智能等未来趋势领域，筛选具有技术优势的个股。建议关注天银机电（15.69 -1.51%，诊股）、海兰信（0.00 +0.00%，诊股）、景嘉微、高德红外（18.87 -0.16%，诊股）等具有核心技术优势的个股。

一、军民融合概览：两大阵营打造万亿市场

军民融合即实现国防工业建设与社会经济建设紧密结合协同发展。军转民和民参军是构成军民融合的两大产业模式，前者指军用技术民用化，后者指民营资本参与军工研发生产。军民融合是实现富国强兵的必由之路，寓军于民、以民促军和以军带民是推进军民融合的三大必要原因。我们认为，受益于国家政策红利的持续释放，两大产业模式优势互补，有望合力打造万亿市场。

二、中国军民融合发展状况：

政策扶持强力推进，弯道超车高度可期

中国军民融合历经萌芽阶段、起步阶段、稳定发展阶段与优化发展阶段，已走上政策规划与市场调控相结合的良性发展之路。受益于扶持措施的不断出台，我国军民融合领域已初步形成涵盖顶层法规、实施办法以及承制目录“三位一体”的制度框架。

受益于政府自上而下强力推进，中国军民融合正结出累累硕果：截至2016年3月，全国国已有1000 余家民口企业获得武器装备科研生产许可证，比“十一五”末增加127%；32个军民融合产业基地在全国各省市逐步建立，示范集群效应显著；军工企业充分利用资本市场引入民间资本，为提升生产效率和鼓励技术创新注入了新动力。我们认为，军转民的意义在于：1、利用先进军用技术支撑工业转型升级；2、助推传统军工企业从“输血”向“造血”转变。民参军的意义在于：1、有助于“小核心、大协作”的国防科技工业体系建设；2、有利于充分发挥民营企业在新兴领域的技术优势；3、有望对国防科技工业领域的改革形成倒逼的力量。

2017年1月22日中央军民融合发展委员会成立，标志着军民融合由规划阶段进入具体实施阶段，由狭义军民融合向广义军民融合迈进，预计后续会有系列配套政策出台，军民融合2.0大时代来临。

三、军转民：

重点关注商业航天与通用航空两大领域

多数军工集团民用产业营收占比已过半，但部分军工集团民用产业与其主业关联度不大。近年来军用技术转化的上市公司大量涌现，但方向较多规模不大。建议重点关注具备巨大市场空间的商业航天、通用航空两大领域。

商业航天：技术与政策双轮驱动，三大应用打造万亿空间

商业航天包括商业卫星、空间运输、商业载人航天等，其中商业卫星是主要组成部分。据美国卫星产业协会（SIA）统计，2015年，全球航天产业营业收入达3353亿美元，其中全球卫星产业收入达2083亿美元，市场空间巨大。我国卫星及应用产业总体规模已超千亿元，主要市场集中在卫星导航领域，卫星通信、卫星遥感领域与国外差距巨大。

“十三五”是中国航天发展（10.57 +0.38%，诊股）的战略机遇期，政府积极出台一系列政策和指导意见，支持基于自主卫星的通信、导航和遥感三大领域的应用和推广；两大航天集团高举商业航天旗帜，百余家民营创新企业积极投身商业航天相关产业链。随着技术的不断成熟开放和国家政策的不断推动，中国商业航天有望获得蓬勃发展，开启万亿市场空间，产业链上游卫星制造与火箭制造将率先受益。

通用航空：低空开放稳步推进，爆发增长为时尚早

近年来我国通用航空产业规模不断扩大，截至2015年底，通用机场超过300个，通用航空企业281家，在册通用航空器1874架，2015年飞行量达73.2万小时。根据2016年发布的《国务院办公厅关于促进通用航空业发展的指导意见》，通用航空业经济规模超过1万亿元，到2020年初步形成安全、有序、协调的发展格局。

通用航空产业链按照发展顺序可依次分为机场建设、空管设备、飞行器制造、运营服务、维修保障5大产业板块。从行业发展阶段来看，我国通用航空业仍处发展初期，产业规模较小，而且诸多困难短期无法解决，如低空空域管理改革落地缓慢、基础设施建设滞后、飞行器国产化制造能力不足、通航运营服务薄弱等，通用航空产业发展只能稳步推进，行业爆发式增长尚待时日。