2017年票房有望突破500亿 暑期档电影概念股一览

2017年票房有望突破500亿 暑期档电影概念股一览

太平洋证券今日发布研报认为，截至6月30日，上半年总票房为271.75亿元，比去年同期的245.94亿元增长10.49%；城市观影人次为7.81亿，相比去年同期的7.23亿，增长7.92%。其中，国产影片票房为104.60亿元，仅占总票房的38.5%。上半年票房的增长主要来源于内地银幕数量的增加。上半年，单片票房上，依然是进口片完胜，上半年，票房过亿的影片达到41部。其中，票房过亿的国产片17部，进口片24部。单片票房上，依然是进口片完胜。春节档之后，国产片几乎一直处于被进口片“碾压”的状态，即使清明档和五一档有一定分量的国产片组团上映，也始终未能扭转困局。下半年的暑期档、国庆档、贺岁档，将会有包括《芳华》、《战狼2》等在内的一些号召力强的国产影片扎堆上映，再加上下半年《蜘蛛侠：英雄归来》、《雷神3》、《正义联盟》等诸多进口大片，2017年的全年票房有望突破500亿元。

建议关注动漫行业龙头奥飞娱乐，游戏行业龙头完美世界，影视行业龙头中国电影、上海电影，院线龙头万达电影，以及细分图片平台公司视觉中国等。

个股解析：

华谊兄弟：优质IP龙头完善全产业链布局

华谊兄弟 300027

投资要点：

事件一：公司拟以19亿元收购北京英雄互娱科技股份有限公司20%股权，持有目标公司27，721，886股。英雄互娱是一家上新公司，主要从事移动电子体育经纪游戏产品开发、运营和移动电竞比赛的组织、推广；已开发多款畅销移动游戏，并获得2015年度金翎奖“最具影响力发行商”称号；是中国“英雄联赛”和“中国移动电竞联盟”的组织者；且目标公司的核心管理人均是电子竞技游戏领域及投资领域的专家。业绩承诺2016年净利润不低于5亿元，17-18年每年20%的净利增速保证。

我们认为本次收购：1）加强公司电子体育竞技游戏领域发展，有利于完善公司互联网娱乐业务板块的布局；2）积极探索影游互联。实现优质游戏IP资源和电视、电影、网络剧等其他艺术作品良好互动，为影视和游戏IP提供更大的转化动能和平台；3）实景娱乐与游戏沉浸式体验的良好预期。

事件二：公司拟以10.5亿元收购浙江东阳美拉传媒有限公司70%股权。公司所收购的冯小刚控股公司主营业务是影视剧项目投资、制作和影视剧本创作公司。已储备开发和开发的项目包括电影《手机2》、《念念不忘》、《非诚勿扰3》、《丽人行》，电视剧《12封告白信》以及综艺节目，同时制定和实施新人导演计划。2016年业绩承诺净利润不低于1亿元，17-20年每年15%净利润增速保证。

我们认为本次收购：1）扎实优质团队基础。除了吸纳冯小刚导演外，公司还牵手东阳美拉制定并且实施新人导演计划，培养新一代导演，吸引更多具备IP价值的明星、导演加入，优质团队成为现象级作品开发夯实保障。2）合作更为紧密多样。通过目标公司收购，加强与IP级导演合作，建立更为紧密的合作方式和更为灵活的合作内容。3）有利于进一步实现影视娱乐业务H计划。

我们认为华谊此次两项收购进一步奠定优质IP公司龙头地位，维持长期看好。重申我们对于优质IP公司的选股逻辑：1）优质团队+资本支持，灵活多样经营；2）打造工业化流程，内容产品“质+量”齐升；3）IP资源丰富且运营能力突出。

盈利和估值预测。“影视娱乐、互联网娱乐、品牌授权和实景娱乐”三大业务体系将带来公司业绩整体发力。我们预计2015/2016年EPS分别为0.9元和1.05元，根据可比公司相对估值，给予公司2015年63倍PE，目标价56.7元。维持公司买入评级。

风险提示：票房低于预期、实景娱乐项目发展不达预期。