苹果板块概念股值得关注 苹果板块概念股一览

欣旺达：受益电池产能转移，短期估值合理

类别：公司 研究机构：红塔证券股份有限公司 研究员：彭涛 日期：2015-01-30

市场因素：

1、锂电池行业需求稳定增长，下游模组产业国内转移。消费电子锂电池产能60%集中在台湾和大陆。其中台湾占住主要部分，国内占比20%。但是从12年开始，台湾地区由于笔记本出货量下滑，大陆手机品牌出货量不断替身，台湾电池模组厂商收入普遍下滑，甚至负增长，而大陆企业继续保持50%左右的收入增长。而且从毛利率来看，大陆地区模组厂商长期高于台湾地区3%，成本优势明显，未来还有自动化率提升和规模优势继续降低成本，产能转移将继续进行。

2、大陆品牌手机继续发展。全球智能手机出货量放缓，14年增长25%，相比全球智能手机增速放缓，国内品牌手机出货量继续保持高增长。以小米华为为代表的国产品牌出货量分别增长220%和73%。国产品牌手机集中度和市场份额不断提升，至三季度，主要国产品牌手机全球市场份额已经上市至24.6%，较上季度提升3%个百分点，未来还有提升空间。另外手机屏幕增大和续航能力要求提升，电池容量也不断提升，有利于价格提升。

3、大客户战略和公司前期产能释放，在建工程保障后续产能。公司具有手机消费电子类电池模组产能约7000万套/年，已经具备承接大客户订单能力。今年三季度已经获得苹果6电池订单，一方面苹果公司认可产品质量，另一方面认可公司规模已经达到满足苹果单部手机亿部级销量的公司规模的认可。除了苹果，公司主要客户还包括小米和华为，今年两家公司出货量分别高达200%和75%，未来继续收益两家公司高增长。

投资策略：短期估值合理，给予持有评级

环旭电子：业绩符合预期，Apple Watch第一股行将启动

类别：公司 研究机构：申万宏源集团股份有限公司 研究员：张騄，施妍 日期：2015-02-06

投资要点：

重申买入评级。公司昨晚公布的业绩快报中，2014年收入158.7亿，同比增长11.22%，归属上市公司股东净利润7.01亿，同比增长28.52%，与我们预测的7.33亿利润基本一致，微调2014年业绩后，2014-16年盈利预测为0.64元，1.26元，1.85元，目前股价对应估值为56.3X，28.6X，19.5X，考虑到智能穿戴产业的爆发，以及环旭电子作为AppleWatch第一股的收益度，我们认为6-12个月合理估值为2015年40X，对应目标价为50.4元，重申买入评级。

AppleWatch第一股行将启动。2014年业绩一定程度上收到了AppleWatch组装良率瓶颈影响，12月份S1模组出货量比我们此前预期略低，但是从多方信息反馈来看，2月底3月初苹果可能将再次举行产品发布会，再次推荐AppleWatch产品。据美国媒体报道，苹果已经要求软件开发者在2月中旬完成软件开发以便苹果进行内部测试。而一个名为EleksLabs的开发团队已经开始开发通过AppleWatch远程控制Tesla的App。在季报电话会议上，TimCook表示AppleWatch将在4月份正式开始销售。而我们从产业链了解，组装环节良率已有明显改观，拉货逐步进入正常状态。我们认为随着AppleWatch发布的临近，AppleWatch供应链（环旭电子、德赛电池、立讯精密、安洁科技）与智能穿戴衍生标的（北京君正、中颖电子、奋达科技）都将受益。而环旭电子作为S1模组的独家供应商，供货金额最大，市场地位最高，将成为AppleWatch第一股。

SIP业务持续突破，市场空间将超预期。从电子产品的设计趋势看，模块化、轻薄化是总体趋势，SoC、SIP等技术应运而生，环旭电子推进的SIP技术是介于半导体封装与EMS电子制造之间的新生环节，市场空间逐步从Wifi模组、AppleWatch系统模组发展到触控电路模组、指纹识别模组、摄像头电路模组等方向，其市场空间正快速爆发，未来前景将超市场预期。

信维通信：并购亚力盛剩余80%股权，强化连接器领域布局

类别：公司 研究机构：光大证券股份有限公司 研究员：田明华，顾建国 日期：2015-02-11

事件：公司2 月10 日晚间发布重组预案，公司拟以19.15 元/股向交易对方亚力盛投资、德威首创合计发行2088.77 万股，及现金8000 万元用于支付全部交易对价。同时，公司拟向深创投和红土创新基金分别发行156.66 万股和313.32 万股，募集配套资金不超过9000 万元，发行价格同样为19.15 元/股。

交易完成后，公司将直接持有亚力盛100%股权。同时，亚力盛承诺2015年、2016 年、2017 年经审计的扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润分别不低于4500 万元、5860 万元和7620 万元。

亚力盛是国内著名的连接器生产厂商，未来两年业绩复合增速30%。

亚力盛连接器自成立以来专注于各类连接器的研发、生产和销售，其产品可分为工业自动化类连接器和消费类连接器，其中工业自动化类连接器目前主要应用于移动终端的生产制造过程中的程序烧录、功能测试等，下游客户目前主要集中于富士康、昌硕、广达等移动终端制造基地，其最终服务客户集中于国际知名移动终端品牌企业。截至2014 年12 月31 日，亚力盛总资产为1.70亿，净资产为0.54 亿，其2013 年度和2014 年度分别实现营业收入2.78亿、3.21 亿元，净利润分别为926.65 万元、4250.73 万元。同时公司承诺15 年、16 年、17 年经审计的扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润分别不低于4500 万、5860 万和7620 万，复合增速达30%。

亚力盛助力信维打开汽车电子领域，打造“机内+机外”的一体化布局。

此次并购具有较好的协同效应：一方面，信维此次并购亚力盛后，将通过亚力盛连接器汽车厂商的供应商资质及客户，将进一步完成对汽车电子领域的布局；另一方面，信维领先的射频技术将依托亚力盛现有平台进入移动终端生产制造相关的工业自动化专用连接器产品领域，将射频技术从“机内”系统拓展到“机外”系统，从而将大大丰富产品范围，增强客户粘性。

强烈看好公司前景，重申“买入”评级。

我们测算公司2014-2016 年EPS 分别为0.25 元、0.51 元和0.77 元，若此次重组顺利通过，15 年、16 年和17 年将分别增厚公司EPS 为0.15元、0.2 元和0.26 元。考虑到公司现有业务的高成长性、此次并购的良好前景以及未来可能的外延式扩张，我们重申公司“买入”评级。

风险提示：1、天线行业竞争加剧；2、新业务拓展不及预期