电动汽车国产化加速 电动汽车概念股迎来催化剂

电动汽车国产化加速 电动汽车概念股迎来催化剂

投资要点

锂电池板块上攻，电动汽车崛起趋势再强化！作为市场上对电动汽车板块跟踪最紧密的策略团队，我们在5月中旬联合电新、汽车等行业展开电动汽车产业链调研，两周时间深入了解产业链上中下游。2017年6月7日发布的《反弹窗口，改革突围》中，我们明确提出 “关注6月中下旬最佳布局期”，重点推荐的亿纬锂能（21.75 +0.09%，诊股）、华友钴业（63.60 +1.61%，诊股）等累计收益接近50%。今日锂电池板块再次上攻，电动汽车崛起趋势再强化！

特斯拉正式量产，引领汽车电动化潮流。7月3日下午，特斯拉CEO马斯克表示“Model3已经提前两周通过了所有量产所需的监管要求”，爆款车型Model3正式进入量产阶段，本年底月产量有望达2万辆。本轮电动汽车全球大周期源于“供给创造需求”，当前市场对电动车长期趋势的质疑在于“电动车需求的非市场化”，但我们认为实际上是低层次电动汽车无法满足市场需求，特斯拉等爆款车型量产将引领传统车企巨头逐步进入电动化时代，不同层次的供给车型增加将有效刺激电动汽车市场化需求。

北汽与戴姆勒签署建厂协议，电动汽车国产化提速。继特斯拉工厂要落户上海，上汽集团（32.20 -0.34%，诊股）与CATL在电池领域联手，江淮与大众合资生产纯电动乘用车后，7月5日北汽集团与戴姆勒在柏林签署框架协议，双方将联合投资50亿元在北京奔驰建立纯电动车生产基地以及电池工厂，未来将引入梅赛德斯-奔驰品牌的纯电动车产品。我们在6月20日《特斯拉吹响电动汽车“集结号”》中的逻辑“预计未来将有更多的国际电动车产业链龙头企业与中国企业合作”得到印证，继续看好电动汽车的国产化进程。

投资建议：三条主线把脉电动汽车投资

1）供需格局较好，存在技术壁垒的上游。新能源汽车的大规模发展，对碳酸锂、氢氧化锂以及钴的需求有巨大拉动，而高端产能总体有限。重点关注：赣锋锂业（49.56 +1.23%，诊股）、天齐锂业（58.09 +0.97%，诊股）、西部矿业（8.36 -0.48%，诊股）、华友钴业、洛阳钼业（5.64 -1.23%，诊股）。

2）主流供应链核心零部件供应。在电机零部件领域，国内的龙头厂商存在较强的竞争实力，在车载空调的压缩机、整机领域处于国际领先地位，建议关注：先导智能（58.84 +2.96%，诊股）、宏发股份（41.83 -1.99%，诊股）、三花智控（17.03 -0.99%，诊股）、汇川技术（24.71 -0.68%，诊股）、国轩高科（33.82 -0.12%，诊股）、拓普集团（32.56 -2.37%，诊股）。

3）快速切入主流供应链的供货商。主流供应链崛起，推荐关注：亿纬锂能、中材科技（20.82 +0.63%，诊股）、方正电机（12.55 -0.55%，诊股）。

电动车概念股个股解析：

国机汽车：

事件：国机汽车（600335）发布股价异常波动公告，披露公司已接受Tesla Motors委托，取得Tesla Model S 车型的中国强制性产品认证证书。同时，公司与中国领先的导航地图及动态交通信息服务提供商北京四维图新（002405）科技股份有限公司成立了合资公司--北京图新智盛信息技术有限公司，注册资本为2000万元人民币，其中公司出资700万元，持股比例为35%。

综合性进口汽车服务商，代理品牌热销。公司拥有深厚的政府背景，培育出了覆盖进口汽车贸易服务全链条的核心能力体系。公司汽车进口批发业务主要依靠收取服务费盈利，盈利的多寡主要取决于批发金额和所涉及的服务环节的多寡。目前公司汽车进口批发业务收入主要来源于大众、捷豹路虎、克莱斯勒（JEEP），近年来上述代理品牌销量增速较快，展望未来，我们认为主要进口车整车厂商将理性看待中国市场，预计公司进口批发业务盈利有望稳定增长。

由于特斯拉采用直营模式，预计公司可能都难以获得其销售代理权，本次公告表明双方将在检验认证等进口服务业务方面进行合作，我们认为双方的合作存在向存储、物流等其他进口服务业务拓展的可能性。

涉足车联网领域，服务链进一步延伸。公司已在2012年年报中披露“将与国内领先的地理信息服务商--北京四维图新科技股份有限公司合作，依托跨国汽车厂商需求，进入方兴未艾的车联网领域”。本次公告正式披露公司与中国领先的导航地图及动态交通信息服务提供商北京四维图新科技股份有限公司成立了合资公司--北京图新智盛信息技术有限公司，持股比例为35%。

车联网是利用传感技术、网络技术、计算技术、控制技术和智能技术，对道路和交通进行全面感知，实现多个系统间大范围、大容量数据的交互，对汽车进行交通全程控制，对道路进行全时空控制，以提供交通效率和交通安全为主的网络与应用。目前，车联网技术的应用包括包括车载信息服务、车载GPS监控、车用传感器等。公司是大众、捷豹路虎、JEEP等国际整车厂的独家代理，同时拥有40余家4S店，与独立的车辆网企业相比更能把握消费者需求和偏好，具备竞争优势。