供需改善支撑稀土价格上涨 稀土概念股龙头股一览

供需改善支撑稀土价格上涨 稀土概念股龙头股一览

近日，工信部发布公告称，稀土办公室成立了整顿稀土行业秩序专家组，以持续推进打击稀土违法违规行为专项行动，逐步将整顿工作常态化、制度化。另外，国内稀土市场镨钕类产品价格继续上调，氧化镨钕存在断货或惜售暂停报价的情况。数据显示，7月6日，氧化镨钕市场主流价格每吨在33.4万元至34.5万元，上涨7500元/吨，较年初25.9万元/吨上涨33.20%；昨日，镨钕金属市场主流价格每吨在44.5万元至45万元，上涨15000元/吨，较年初33.9万元/吨上涨32.74%。

对此，分析人士指出，随着供给侧结构性改革的逐步推进，国家对于环保整治的进一步重视和落实，打黑的力度和效果将逐渐体现，再叠加新措施有望改善稀土行业供需格局，供需基本面改善是支撑价格持续性上涨的动力。近期，镨钕、铽产品涨势较为明显，相关品种上行趋势有望延续至三季度末，相关龙头股值得关注。

二级市场上，7月6日，稀土永磁板块异动明显，其板块整体上涨2.41%，在可交易的36只稀土永磁概念股中，当日股价实现上涨的个股有31只，占比近九成。其中，广晟有色涨停，江特电机、威华股份2只个股也大涨逾5%，分别为7.17%、6.09%。另外，盛和资源（4.96%）、正海磁材（4.75%）、厦门钨业（4.50%）、西藏发展（4.22%）、五矿稀土（4.04%）、北矿科技（3.95%）、北方稀土（3.85%）、诺德股份（3.77%）、横店东磁（3.72%）、英洛华（3.57%）和焦作万方（3.49%）等个股涨幅也较为显著。

资金流向方面，据《证券日报》市场研究中心统计，昨日稀土永磁板块整体呈现资金净流入状态，累计吸金7.93亿元。其中，有17只个股大单资金净流入均超1000万元，而江特电机（18496.15万元）、广晟有色（11095.78万元）、厦门钨业（8470.68万元）、包钢股份（8093.54万元）、威华股份（7735.40万元）、北方稀土（7648.48万元）、铜陵有色（4802.46万元）、英洛华（4647.42万元）、五矿稀土（4181.97万元）、宁波韵升（3805.97万元）和盛和资源（3595.53万元）等个股大单资金净流入均在3000万元以上。

事实上，稀土价格持续上涨推动行业经营业绩逐渐回暖。截至目前，已有14家公司公布中报业绩预告，业绩预喜公司达11家，占比78.57%。其中，英洛华、诺德股份、中钢天源、江粉磁材、银河磁体等5家公司预计2017年上半年净利润同比增长均超100%，威华股份、盛和资源、东方锆业等3家公司2017年上半年业绩有望扭亏为盈。

在行业未来前景一片向好的背景下，龙头股也受到了机构的集体看好。统计显示，在39只稀土永磁概念股中，有19只个股近30日内获得机构给予“买入”或“增持”等看好评级，其中，盛和资源、诺德股份、东方锆业、中科三环、正海磁材、春晖股份、中国铝业、江西铜业、徐工机械等9只龙头股期间机构看好评级家数均在5家及以上，后市上涨潜力较大。

投资策略方面，联讯证券表示，稀土行业因黑稀土问题仍未解决，长期逻辑仍无法兑现，但随着近期各地稀土专项行动深入，7月份和9月份收储预期，稀土价格短期上涨仍可持续，建议投资者关注北方稀土和五矿稀土。

个股解析：

厦门钨业（sh600549）：供给侧改革下，盈利有望好转

类别：公司研究 机构：信达证券股份有限公司 研究员：范海波，吴漪，丁士涛，王伟 日期：2016-05-03

事件：厦门钨业（600549）发布2015年年报，公司实现营业收77.55亿元，同比减少23.54%;归属于上市公司股东的净利润-6.62亿元， 同比由盈转亏;基本每股收益-0.6125元;利润分配方案为每10股派现2元（含税）。

点评：

有色板块受价格拖累，房地产板块受结算减少拖累。受中国经济增速放缓的影响，有色金属行业整体低迷，钨、钼、稀土等大宗商品价格持续下跌。2015年钨精矿价格同比下跌32.15%，APT 价格同比下跌32.84%，稀土价格指数较年初下跌10.62%。价格下跌导致钨和稀土板块毛利率下滑，钨钼板块毛利率减少2.73个百分点至22.57%，稀土板块毛利率减少32.17个百分点至-19.83%。2015年受到新能源汽车推广的影响，碳酸锂价格大幅上涨，公司电池材料产品是以碳酸锂作为基础原料生产，原料涨价导致成本上升，电池材料板块营业收入同比增长25.34%，成本同比增长30.6%，因此毛利率减少3.79个百分点至5.71%。在过去几年中对公司利润贡献最大的房地产板块，受到结算面积减少的影响，收入和盈利同比下降，2015年公司主要对漳州海峡湾区一期项目进行结算，营业收入同比增长47.38%，毛利率减少34.23个百分点至25.21%。

价格下跌导致资产减值准备增加。金属价格的下跌还导致公司计提的商誉减值准备和存货跌价准备的增加。受钨精矿和稀土价格下跌的影响，公司对都昌金鼎计提1.07亿元商誉减值准备、对钨和稀土产品计提2.65亿元存货跌价准备。此外， 公司还对应收账款和固定资产计提了0.94亿元的减值准备。以上三项导致公司2015年资产减值损失同比增加349.13%。

供给侧改革预期下，钨和稀土盈利有望改善。稀土和钨是中国的特色金属，中国对其采用配额生产管理。2014-2015年稀土开采配额均为105000吨、2016年第一批配额是52500（第一批是全年的50%），2014年钨精矿开采配额89000吨、2015年91300吨、2016年第一批配额是45650吨（第一批是全年的50%），由此可见稀土和钨精矿的开采配额数量稳定。导致稀土产量高于配额的原因是盗采，导致钨产量高于配额的原因是副产钨矿不纳入配额管理有关。我们认为， 未来随着供给侧改革的推进，稀土和钨的价格有望出现反弹，公司盈利有望随着价格的反弹而好转。

盈利预测及评级：预计公司2016-2018年EPS 为0. 17元、0.21元、0.25元，维持“增持”评级。

风险因素：产品价格波动;安全和环保问题导致停产;房地产结算晚于预期;全球经济增速继续回落。