水泥工业“十三五”规划推动兼并重组 水泥行业概念股望爆发

掘金点

海螺水泥（600585）

海螺水泥公布的2017一季报显示，其营业收入136.39亿元；归属于上市公司股东的净利润21.53亿元，比上年增长86.41%。经营活动产生的现金流量净额21.99亿元。基本每股收益0.40632元/股。

2017年行业开局良好，三四季度价格高位运行可期开年以来全国水泥产量表现稳定，价格持续温和上涨，行业库存处于历史地位水平。国泰君安（20.68 -0.19%，诊股）指出，海螺水泥为水泥行业十三五规划期间的最大赢家。一是海螺水泥的市场份额在产能清出周期中将被间接提升。二是在产能淘汰过程中对海螺水泥盈利的冲击非常有限。三是海螺的产能位于在规划中边际改善最显著的区域。此外，未来几年在静止的市场规模下行业的重塑相当于行业内企业的估值重分配，其中最具可持续的竞争力的企业将赢得更高的长期内在价值。在提高派息比例的背景下，海螺水泥显然为目前阶段最具防守性但也是最具进攻性的水泥企业。

祁连山（600720）

祁连山7月11日发布2017年上半年业绩预告，预计公司2017年1-6月净利润为1.80亿元，上年同期为-1863.76万元，同比增长1065.79%。公司表示，做出上述预测，是基于以下原因：一是上半年区域水泥市场需求回暖，水泥销量和价格同比均有所上升；二是公司持续加强成本管控力度，上半年主要产品毛利率同比上升。

广发证券（17.14 -0.29%，诊股）认为，甘青地区熟料产能利用率长期维持在较高水平，供需关系较好，展望未来，丝绸之路的区位优势下，基建投资加速将支撑需求继续稳定增长；而供给方面，新增产能压力较小，错峰限产执行良好、行业供给侧加大推进力度，有望推动供给收缩，在区域供需弱平衡时带来价格弹性。甘青地区水泥龙头的祁连山业绩弹性有望显现，预计公司2016-2018年每股收益分别为0.22、0.70、0.98元。2016年第三季公司业绩已经开始出现底部改善，2017年业绩弹性有望进一步显现。

塔牌集团（002233）

塔牌集团2017年一季报显示，公司一季度实现营业收入9.08亿元，同比增长46.92%；净利润实现1.36亿元，同比增长为422.98%。

对于业绩的迅猛增长，塔牌集团指出，净利润增长得益于错峰生产和供给侧改革政策执行，公司水泥销售量价齐升，水泥销售价格较上年同期增长了21.73%；受煤炭采购价格上涨的影响，水泥销售成本同比增长了13.76%；公司综合毛利率为26.9%，同比上升了4.69个百分点，盈利能力有所增强，业绩出现明显改善。

业绩出现大幅增长，QFII的态度却大不相同，QFII资金CITIGROUP GLOBAL MARKETS LIMITED一季度减持塔牌集团291.6万股，持股数已经降至798.45万股；另一家QFII资金JPMORGAN CHASE BANK，NATIONAL ASSOCIATION则通过增持，截至1季度末，持有塔牌集团股份290万股，正好赶上公司4月一波上涨行情。

宁夏建材（600449）

宁夏建材公布的2017一季报显示，其营业收入5.29亿元；归属于上市公司股东的净利润-58.26百万元，比上年增长36.17%。经营活动产生的现金流量净额2.07亿元。基本每股收益-0.12元/股。

公司在宁夏地区市场占有率达50%，显著受益于地区水泥需求增长。一季度宁夏地区水泥均价268.3元/吨，同比上涨28.3元/吨（+11.8%）。一季度公司实现营收同比增长98.14%盈利能力创13年来同期最佳。分析认为，随着基建项目逐渐开工，一季度宁夏固定资产投资增长16.3%，增速比2016年全年加快8.1个百分点，比全国高7.1个百分点。一季度宁夏基础设施投资大幅增长68.3%，随着需求旺季的到来，在公路、铁路等重要基础设施投入力度加大影响下，预计地区水泥需求将保持强劲增长。同时区域供给侧改革的推进有利于价格的稳定。上半年公司业绩有望持续改善。