土地流转7大概念股价值解析 土地流转概念股有哪些？

辉隆股份：供销系统“第一股”充分享受改革深化红利

类别：公司 研究机构：长城证券有限责任公司 研究员：杨超，余嫄嫄 日期：2015-04-14

预计2014-2016年EPS为0.30、0.45和0.61元，当前股价对应的PE为61.0倍、40.7倍和30.1倍，公司作为农资连锁区域龙头，将充分享受供销社改革红利，参与土地流转今年起将有收益，维持“推荐”评级。

供销社改革持续深化：4月2日，中共中央国务院《关于深化供销合作社综合改革的决定》正式公布。深化供销合作社综合改革，是党中央、国务院立足于三农工作全局的一项战略部署。这次出台的决定主要目的在于激发供销合作社的内在活力，搞活内在机制，使供销社在新的历史条件下进一步提升服务功能，增强服务实力。后续改革还将持续深化。

“网上供销社”建设已经启动，并鼓励发展农村金融：根据决定，中华全国供销合作总社将着力打造全国性的电子商务平台，各省级社统筹发展区域性、专业性电子商务平台，最后对接到全国的平台上，形成规模优势，办成“网上供销社”。目前，这个平台的建设工作已经启动，争取在今年三季度能够上线运行。另一方面，这次《决定》不但允许供销合作社创办中小型银行试点，而且鼓励供销合作社做小额信贷、融资租赁、信用担保等工作。供销合作社的第一家合作银行就可能在不久之后创立。

供销系统中第一家上市公司：公司第一大股东为安徽省供销总公司（持股比例38.58%），实际控制人为安徽省供销合作社联合社。多年来一直专注于农资连锁经营业务，遵循“立足安徽，辐射全国”的发展战略，已初步形成辐射全国的连锁经营网络。随着供销社改革的深化，我们认为公司先发优势显著，未来将利用资本市场的优势，充分享受改革红利，成为农业现代化转型的标杆企业。

业务拓展为三个板块，盈利能力将持续提升：公司近年还处在业务的拐点，由之前的单一农资流通业务横向延伸，初步构成目前农资、农业与工业生产三大业务板块；其中农资连锁业务将逐步转型升级，以科技服务为中心、以网络建设和品牌建设为基本点，由做行情向做模式转变、由做品种向做品牌转变、由经营服务型向服务经营型转变，打开更大的盈利空间。

布局土地流转初见成效：公司目前参与流转土地2万亩。全资子公司全椒生态农业经过3年的磨合和探索，预计今年起实现盈利。另一方面，临泉农业开发公司建设蔬菜温室育秧中心，搭建高标准蔬菜大棚，种植有机蔬菜。我们认为，公司参与土地流转，一方面是为了延伸公司业务板块，打造农业产业化龙头企业；另一方面，在土地流转的大形势下，农业生产的主体将由分散的个体农民变为种田种粮大户和农村专业合作社，与公司未来计划提供的综合作物解决方案正好契合，公司几项业务将相互促进，相得益彰。

风险提示：供销社改革进度低于预期，公司业务转型进度缓慢。

农发种业年报点评：并购战略效果显著，期待后续整合

类别：公司 研究机构：安信证券股份有限公司 研究员：吴立，刘哲铭 日期：2015-04-15

业绩增长略超预期。

今日，农发种业公布2014 年年报。2014 年公司实现营业收入305，035.96万元，同比增长20.61%；实现归属上市公司股东净利润11，054.76 万元，同比增长158.97%，对应EPS 0.3 元。业绩增长略超预期。

并购战略增强公司竞争力。

2014 年，公司进行了多项并购，夯实了公司基础，增强了公司核心竞争力。我们预计未来2-3 年，公司仍将延续这几年的外延式扩张方式，向实现农资一体化服务平台的战略目标迈进。

国企改革先锋，激励机制灵活。

1）子公司高管均持有子公司的股权，经营积极性高。随着未来公司业务架构的成熟，这些子公司的少数股东权益还有望以换股的形式变成对上市公司的直接持股。

2）通过让高管参与河南颖泰的定增募资实现了对管理层公司的持股激励。管理层及股东利益的一致性，将有利于公司经营效率的提高。

农垦改革催化集团内土地资源整合预期。

农垦改革2015 年首入一号文件，改革势在必行。大股东中农发集团旗下拥有400 多万亩土地，其中耕地面积超过58 万亩。农发种业作为集团内农资板块的唯一上市平台，未来不排除将集团内土地资源注入上市公司可能性。

投资建议：假设对河南颖泰的收购在2015 年上半年完成，7 月份开始并表。预计公司2015-2017 年的净利润分别为1.47 亿、1.9 亿、2.3 亿，同比增长33.24%、28.66%、22.74%。鉴于公司未来持续进行产业整合预期，6 个月目标市值80 亿元，维持“买入-A” 的评级。

风险提示：收购进展放缓；收购标的业绩不达预期。