科学家成功用DNA储存电影 生物芯片概念股票个股解析

金健米业：看好公司业务前景

类别：公司研究 机构：国元证券（000728）股份有限公司 研究员：周家杏 日期：2015-07-21

事件：公司公布了业绩预亏公告。

经公司财务部门初步测算，公司2015年半年度业绩将出现亏损，预计亏损额度为8，500万元-9，000万元。

结论：给予公司“持有”投资评级。

鉴于公司大股东业务战略整合预期以及公司医药业务未来发展预期，我们给予公司“持有”投资评级。

正文：

1、粮食系统改革将成为未来最大看点。当前我国粮油行业呈现外强内弱竞争格局，外资企业在行业低谷期不断加强市场开拓和品牌塑造，经过多年的发展，外资企业构建了自己的核心竞争优势-渠道和品牌。与外资企业相比，国内粮油系统企业应该来说具有核心的竞争优势，但由于国企性质，导致其在市场化竞争过程中优势没能完全发挥，最终将国内的粮油市场的主导地位拱手让给了外资品牌。我们认为，我国粮油系统改革将成为大势所趋。首先，当前国有企业改革风生水起，粮食系统改革是国企改革的一部分;其次，居民消费能力的稳步提高推动了粮油终端价格同步上升，粮油加工行业的盈利状况已经从以前的微利到具有可观的盈利，这将成为我国粮食系统改革最强催化器;再次，从国家安全角度来看，粮食安全将成为国家安全重要组成部分，国有粮食企业在保障粮食安全过程中将肩负重任，这给企业带来新的发展机遇。

2、湖南省粮食集团入主，聚焦粮油、制药业务。金健米业（600127）为我国粮食第一股，是首批农业产业化国家重点龙头企业。2013年，湖南省粮食集团接手公司的控制权，同时湖南省粮食集团承诺将在3年内将旗下市场化粮油等同业竞争资产注入到金健米业。公开资料显示，湖南省粮食集团是经湖南省政府批准，省市携手整合全省优势资源创建而成的国有大型综合性粮食企业，主要经营品种研发、粮油收储、粮油加工、中转物流、市场交易、期货交割、经营贸易、电子商务、房地产开发等业务。集团现拥有仓容近140万吨，粮油食品年加工能力近100万吨，铁路专用线2条，两千吨级泊位6个，年货物吞吐量500万吨。集团成立后，依托产业集群优势，整合优势资源实现了跨越式发展，总资产从32亿元增加到100亿元，销售收入从不到10亿元增涨到近100亿元，迈入全国粮食企业十强行列。由此可见，湖南省粮食集团是业务范围广，竞争实力强的国有大型粮食企业。对于金健米业来说，当前的收入在15亿元左右，而控股股东收入规模达100亿元，由此可以，一旦资产成功注入，将极大的提升公司的业务体量和盈利空间。

3、业务扩张推动制药业务发展。金健米业为传统的农产品加工企业，但业务涵盖了制药。公开资料显示，湖南金健药业有限公司为金健米业全资子公司，以大输液为主营，2014年营收为1.2亿元，净利润为-5400万元，盈利能力差。14年，金健药业推出新品萘普生纳注射液，该产品消炎镇痛领域前景广阔，当前处于市场推广期。此外，金健药业的“检测多肽标志物抗原的ELISA试剂盒”获得中国国家知识产权局颁发的发明专利证书。这为公司拓展新的产品种类奠定了技术支持，同时也为公司构建食品产业链奠定了基础（主要为食品检测）。

利德曼：加大研发投入，进军分子诊断领域

类别：公司研究 机构：东吴证券（601555）股份有限公司 研究员：洪阳 日期：2015-09-02

子公司德赛系统和德赛产品并表，推出仪器占领市场：2015年上半年度公司实现主营营业收入2.95亿元，与上年同期1.95亿元相比增长51.25%;实现利润总额7967.35万元，与上年同期5315.22万元相比增长49.90%;归属于上市公司股东的净利润4887.70万元，与上年同期4405.31万元相比增长10.95%。公司仪器收入较去年同期增长82.58%，虽导致公司毛利率下降，前期市场开发费用也由此增加，但仪器销售收入的增加，可以在后续为公司带来持续、稳定的体外诊断试剂收入，有利于不断占领市场。

加大研发投入丰富产品线，提升公司竞争力：2015年上半年公司研发投入为1630.28万元，同比增长36.90%。研发项目集中于体外诊断试剂、生物化学原料及诊断试剂研发，公司不断完善检测项目，拓展新的业务领域，满足生化、免疫、分子、血凝等多种诊断领域的需求。公司不断的研发投入，生化项目能够不断保持稳定增长，化学发光产品和血凝分析仪将会是公司新的增长点。这些产品线针对的均为医院的检验科，可以利用公司及德赛的现有渠道实现进口替代，全面提升公司竞争力。

进军分子诊断领域，研发分子诊断项目：EnigmaML 自动化平台整合了核酸提取、实时定量PCR 等多个过程，实现检测过程的自动化;同时此平台能够将数据接入互联网，为将来的互联网医疗奠定基础。公司开始研发分子诊断检测试剂盒，用于EnigmaML 自动化平台，市场前景广阔。

盈利预测与投资评级：公司收购德赛系统和德赛产品两家子公司，产品与现有产品渠道可以相互加强，推出800速的生化仪、化学发光平台抢占高端市场，预计2015-2018年营业收入为7.19、8.27、9.76、11.52亿元，归属上市公司净利润为1.63、1.90、2.30、2.77亿元，摊薄后EPS 分别为0.38、0.45、0.54、0.65元，对应PE 为40X、34X、28X、23X。看好公司在生化诊断领域继续增长，在化学发光及分子诊断平台的潜力，我们首次给予公司“买入”评级。