有色金属多品种涨价 有色金属概念股票个股整装待发

掘金点

云南铜业（000878）

云南铜业7月13日晚披露业绩预告，公司预计2017年上半年盈利1.1亿至1.4亿元，同比增长926%至1206%；上年同期净利为1072.29万元。报告期内，公司成本费用同比下降，伴随有色金属价格上升，业绩同比上升。

海通证券认为，公司拟定增注入迪庆有色，普朗铜矿达产后将新增自产铜约6.38万吨，3.19万吨权益产量，建设东南铜业预计冶炼产能大幅提升。预计定增于2017年完成，考虑到283.28万股的股权融资会使公司EPS摊薄，预计公司2017-2019年EPS分别为0.24元、0.36元和0.47元。公司是中国铜行业的龙头企业，注入普朗铜矿后业绩弹性大幅提升。在当前铜价和现有自产铜产量基础上，铜价每上升10%将新增毛利约2.54亿元，从而使得PE大幅下降，由此给予2017年80倍PE，对应目标价19.2元，维持 “买入”评级。

中金岭南（000060）

目前，有色金属行业盈利排名第三位的为中金岭南，其发布的2017年半年度业绩预告显示，预计上半年实现归属于公司股东的净利润盈利为5亿元至6亿元，同比增长1048.15%至1277.78%。中金岭南表示，公司经营业绩同比大幅上升，主要原因在于报告期公司进一步强化管理，严控生产经营成本，以及主产品铅锌金属市场价格较2016年同期上涨。

中金岭南主营业务为铅锌铜银等有色金属的采选、冶炼及销售，近日定增顺利完成，有助于公司加速进军新材料领域。作为国家大力支持的产业发展方向，新材料不仅是传统产业升级转型的基础，也是战略新兴产业发展的重要支撑，领域成长前景广阔。中金岭南本次募投项目涉及的锌基新材料、复合金属材料应用领域广泛，是新能源电池、防腐涂料、节能环保、国防军工等领域的重要支撑，属于国家大力支持的产业发展方向，具有良好的应用前景。

有色金属概念股解析：

东睦股份：定增丰富粉末冶金零件生产品种，长期成长空间打开，维持买入评级

类别：公司研究 机构：申万宏源集团股份有限公司 研究员：徐若旭 日期：2015-11-03

增加码汽车动力系统及新能源产业粉末冶金材料，丰富粉末冶金零件品种。公司周四晚间公告拟向不超过10名特定对象发行不超过4900万股，募集资金总额不超过6亿元投向12000吨汽车动力系统及新能源产业粉末冶金新材料的产能规模，产品主要包括汽车动力系统粉末冶金零件（汽车发动机零件、变速箱零件等）和新能源产业粉末冶金零件（电动汽车用零件、电动汽车高效电机等用的磁性材料和燃料电池连接板等），公司粉末冶金零件产品品种将大大丰富。

确定未来新的盈利增长点打消市场疑虑。我们认为新一轮定增（主要用于购买大型冲压机）支持公司在变速箱等领域粉末冶金零件的生产是公司明确了未来3-5年业绩增长点的体现。

即将生产的应用于变速箱齿轮、齿骨、凸轮、ABS环等的粉末冶金零件均属于国产空白部分，与之前VVT类似，东睦股份（600114）即将在这些领域展开持续的进口替代进程从而开启新的业绩增长点，不同的是项目建设期36个月，边投产边开发客户，业绩释放的节奏或慢于之前VVT项目。

更重要的是，此次定增顺利实施后，公司用实际行动说明了它有足够的能力切入任何汽车高端粉末冶金零件领域而不局限于某几种零件，这将从根本上改变市场对其竞争力的认识，潜在的丰富的可供应零件种类显著扩大了公司产品对应的销售空间。

切入新能源领域贴好经济发展趋势与政策支持。除了传统主业的延伸，公司定增还将支持新能源汽车项目（电动汽车配套的逆变器齿轮箱壳体和马达终端壳体的粉末冶金零件，对应客户包括特斯拉、比亚迪（002594）等）、磁性材料项目（科达磁电产品的应用拓展，应用充电桩领域前景向好）和燃料电池项目（主要产品为燃料电池连接板）的发展。我们认为公司重视新兴领域的需求保障了公司长期业绩增长的潜力，也是公司态度积极转变的信号。

维持盈利预测，维持买入评级！我们认为低于预期的三季度业绩将令公司复牌后股价遭遇一定下行压力;但定增方案明晰了公司长期的竞争力，且短期基本面也将确定好转（年报），因此我们建议逢低积极参与，50亿市值附近强烈推荐买入！维持全年盈利预测不变，给予公司2015-2017年EPS0.46/0.76/1.04元，考虑公司年复合超过30%的业绩增速，给予2016年30X，对应6个月目标价23.7元，维持买入评级！