2017年智能交通工程与智慧城市国际研讨会 智慧城市概念股获青睐

智慧城市概念股解析：

汉鼎股份：“产业+金融+互联网”助推二次腾飞

类别：公司 研究机构：东北证券股份有限公司 研究员：周思立 日期：2015-12-08

报告摘要：

过去三年以来，公司营收实现稳定的增长，公司2012-2014年营业收入分别为40，314.50万元、48，494.04万元和74，611.21万元，年均复合增长率为36.04%。我们看好公司互联网金融转型，基于以下原因。

1）互联网金融行业前景广阔，资产端、流量端独具优势

公司在五月份提出互联网金融的战略转型，不断迅速地通过新设、控股、参股公司等方式布局其互联网金融平台，丰富线上线下流量端入口、增多资产端来源、增强平台支撑端实力，以加强其互联网金融平台整体竞争力。资产端方面，公司拥有在智慧城市领域的丰富经验， 掌握充足的项目资源。公司参股微贷网、湘财资本，控股长行租赁， 设立汉鼎众筹，布局财富管理、汽车金融以及融资租赁，很大地增强平台的资产端丰富性以及多样性。流量端/资金端方面，公司打造了一系列“渠道+内容”线上线下立体式流量入口。最近，公司还参股深圳市小铜人20%股权，以增强其互联网金融平台整体营销能力。

2）涉足征信、大数据、财富管理等领域，积极拓展业务版图。

公司已经与北京闪银奇异科技公司合作成立汉鼎征信，积极申请个人征信牌照，涉足千亿级征信市场。公司对湘财资本进行投资，获得相对控股地位。公司不断涉及征信、大数据、财富管理等新兴领域，积极扩大业务版图，将有助于公司打造基于产业的互联网金控平台。

3）集团层面提供全方位支持，外延并购推升公司业绩

从汉鼎股份的历史股权变动来看，公司实际控制人吴艳女士和王麒诚先生从未参与减持公司股票，还积极参与此次定增，可以看出公司实际控制人对公司未来发展以及战略转型展现出极大的信心。其次，汉鼎宇佑集团称将择机将其持有15%微贷网股权注入公司，考虑微贷网2016年3亿元净利润承诺，有望为明年业绩贡献6000万元投资收益。 因此，我们预计公司15-17年实现营业收入11.56/15.66/24.27亿元， 对应增发摊薄后EPS 为0.31/0.45/0.73元，维持“买入”评级。

风险提示：互联网金融监管政策变动、新业务风险性、P2P 行业竞争加剧及国内经济放缓。

慧球科技：智慧城市圈地，平台战略增值

类别：公司 研究机构：东北证券股份有限公司 研究员：王建伟 日期：2015-12-22

报告摘要：

投资要点：1）战略层面，公司加快向智慧城市转型，在手订单充足 2）竞争力层面，公司背靠上海斐讯通信，云服务领域业务高速增长可期，新管理层近期多次强势增持，彰显发展信心

战略层面，公司加快布局智慧城市领域，业务进展迅速，在手订单充足。公司前身是北生药业，上海斐讯数据通信技术有限公司董事长顾国平入主公司后，将智慧城市作为战略转型方向。目前公司的智慧城市业务已稳步开展，已和多个重要地域城市签署战略合作框架协议， 仅2015年签订在手合同超过40亿元，“跑马圈地”进展迅速。公司的智慧城市业务采取“平台+生态圈”的经营模式。“双平台驱动”： 两个核心平台，一是投融资平台，二是核心业务平台，沿着智慧城市建设的相关产业链，搭建集产业协作、高潜企业孵化及大数据经营三位一体的生态圈。

斐讯通信作为管理层控股的体外资产将为智慧城市业务提供强力技术支撑，同时也是公司优质资产库。斐讯通信作为管理层控股的体外资产保持高速增长，以智慧城市业务切入企业云、行业云等新兴领域，2014年年销售额达100亿人民币，跻身中国电子信息百强。斐讯通信在数据中心板块布局优势明显，致力于形成一个全国覆盖、全球范围重点部署的数据中心网络。斐讯通信同时具备硬件和软件优势，市场渠道强大，借助股东优势资源，公司在智慧城市领域保持高速增长可期。近期管理层强势增持，更加彰显对公司发展的信心。

给予“买入”评级！我们强烈看好公司在智慧城市领域的业务拓展， 尤其看好斐讯通信既是公司的技术支撑端，也是公司的优质资产库， 未来存在资产注入预期。预估公司2015~2017年EPS 分别为0.02/0.13/0.25元，首次覆盖给予“买入”评级。

风险提示。智慧城市业务拓展不及预期。