上海市崇明区总体规划草案已经编制完成 相关概念股受益股望爆发

我们看好上海临港、外高桥和陆家嘴。

【上海临港】：1）存在预期差，公司2015年10月借壳上市，3月15到7月5日停牌，市场关注度低，主流投资机构参与的力度小；2）相比其他园区，上海临港地位较高，其控股股东临港集团是市国资委下属唯一园区投资集团，已形成园区开发与经营、园区综合服务、港口运营以及股权投资等多项核心业务。而公司是临港集团唯一上市平台，在去年上市的时候承诺不会有同业竞争，但随着经营模式的升级和业务协同，同业竞争不可避免，所以后续的核心资产注入是非常确定的，目前拟注入浦江高科技园区资产，后续核心资产如临港、漕河泾等预计会逐步注入；而且市属的园区企业可以和各个区进行合作，在城市功能结合区延展性强；3）公司内生式增长空间大，上市公司体内涉及的园区为松江园区、南桥园区、康桥园区和自贸区（洋山）陆域部分。其中，前三个园区均由临港投资与当地政府下属单位合资成立开发公司，通过公开市场获得土地开发产业物业，并为入驻企业提供配套服务。这三个园区占地面积643万方，仅开发15%。自贸区（洋山）陆域部分仅开发42%；4）公司将被打造成上海全球科技创新中心和自贸区战略的核心载体。

【外高桥】：1）估值底部确认，从13年8月份以来股价在今年1月底创出新低15.8，在19块横盘半年之久，我们从国企改革、模式突破和发展空间来看，可以说是个估值的底部；2）园区类标的中估值最低，仅2.8PB；3）看点在于森兰置地可转让土地的溢价（30万方保守预计90亿）、受益崇明撤县设区后启东园区和保税区内外14平方公里的估值溢价、保税区企业服务模式的升级等。

【陆家嘴】：1）上海市浦东新区国企改革龙头标的，陆金发资产注入后产生业务协同，大力拓展商办物业的快周转模式，大力拓展园区开发经营；2）基本面扎实，资产优质，过去三年净利率稳定在30%的高位，公允价值超过700亿，未来三年将有大量的在建物业转为在营，租金收入在当前21亿的基础上翻倍；3）园区开发或与公司股东在迪斯尼周边和前滩地区的资源相关。

交运 苏宝亮：关注国企改革受益股

投资建议：交运物流受益于国企改革的主要是上海机场、光明地产、锦江投资和长江投资，其他关注申通地铁（地铁物业扩张预期）、强生控股和大众交通。

【上海机场】：公司6月份旅客吞吐量同比增长13%，其中国际航线同比增长22%， 起降架次同比增长9%。今年公司与大股东上海机场集团增加3亿的关联交易成本，拖累公司的利润增速。但上海机场ROE近14%，净利率40%，仅次于贵州茅台的50%。未来3年内生业绩复合增速仍能达到15%，目前PE估值18倍，属于绝对收益品种，下半年看20%的确定性收益水平。

【光明地产】：公司是光明集团旗下唯一地产平台，是光明集团旗下房地产业务核心平台，2015年完成与海博股份的重组，资产悉数注入上市平台，形成房地产开发、现代物流的双主业格局。受益于长三角房价大幅上涨，预计2016年销售接近200亿，增速60%。公司冷链物流冷库规模位居上海第二，建设虹桥冷链物流园区，整合菜管家生鲜电商平台，打通采购、冷藏运输、订单管理和终端配送全价值链，未来两年业绩快速增长。

【锦江投资】：公司作为上海高端商务租车场龙头，目前商务包车总量1500余辆，大客车新增商务班车70辆。公司在吴淞新建的1万综合冷库，尚海冷库转型改造，冷库规模12万吨，上海冷库容量位居第二。公司母集团锦江国际直接参股迪士尼中方股东申迪集团，位列第二大股东，未来有望成为迪斯尼股权兑现平台，在上海市国企改革中受益。