国内乙二醇市场走出大涨行情 乙二醇概念股获青睐

丹化科技

公司2008年增资控股通辽金煤化工有限公司，从事煤制乙二醇业务，目前通辽金煤1期具备15万吨乙二醇、 10万吨草酸生产能力。通辽金煤采用的是全球首创、拥有完全自主产权的“羰化、加氢两步间接合成乙二醇”技术。

2009年1期生产流程打通，经过不断调试，目前生产线基本能够长周期稳定运行。1期新的改造方案预计5-6 月份进行较长时间的调整，目标达产。

1期项目配套的1.2亿吨褐煤资源正在落实中。通辽金煤2期年产40万吨乙二醇项目目前等待环评阶段，将在 1期项目达产后启动增发。

通辽金煤化工有限公司与河南煤业化工集团有限责任公司设立河南永金化工有限公司建设煤制乙二醇项目，将在河南5地建设100万吨/年煤制乙二醇产能，最终用三到五年时间实现300万吨/年煤制乙二醇的目标。河南项目已有4个进入基本建设阶段，部分设备安装，预计2011年将有1条生产线建成投产。

目前国内市场乙二醇价格10000元/吨左右，公司煤制乙二醇以褐煤为原料，按目前通辽地区煤炭价格水平估算，达产后公司每吨乙二醇成本4000元左右，若公司采用自有的褐煤资源，每吨生产成本还能降低1000元以上。

公司业绩低于预期的主要原因是公司的募投项目煤制乙二醇目前开工率只有30%，尚无为公司创造利润。

油价高企背景下，煤制乙二醇项目优势明显。通辽金煤的煤制乙二醇技术属于全球首创，拥有完全自主知识产权。在加工工艺中使用低廉的褐煤为原料，在石油价格趋于上涨的时代背景下，比起石油路线具有明显的成本优势。按照原油价格85美元/桶，原油路线制乙二醇成本在7000元/吨左右，而公司如果正常开工情况下，褐煤制乙二醇的成本只有4500元/吨左右。成本优势非常明显。

公司煤制乙二醇项目进展决定公司未来。公司的募投项目-通辽金煤首期年产20万吨乙二醇项目在2009年底打通全流程工艺后，于2010年5月份开始进行了多项消缺工作并开始试生产，装置日产能已逐步提升至设计能力的30%。目前公司已经逐步攻克了乙二醇精馏装置脱酯塔顶空冷器的冷却量不足，及草酸包装线和生产能力不相匹配等难题，目前正主攻加氢催化剂吸附乙二醇难题，一旦问题解决，开工率提升至正常水平，公司将实现跨越式发展，而且目前准备启动的40万吨乙二醇项目以及公司和河南煤业规划的未来5年形成300万吨乙二醇项目，将解决后顾之忧，为未来高速发展提供持续动力。

与煤制乙二醇项目联产草酸，不但完善产业链降低了生产成本，也降低公司产品单一的经营风险。与公司 20万吨煤制乙二醇联产的10万吨草酸项目已经与2010年5月3日生产出合格的产品。借助通辽地区煤炭的成本优势以及公司产业链优势，公司生产的草酸成本价在2300元左右，毛利率在40%以上，盈利能力较强。更重要的是联产的草酸为公司增加了产品多样性，降低了乙二醇、醋酐等产品价格波动的经营风险。