iphone8发布时间已确定 苹果产业链概念股望爆发

苹果产业链概念股解析：

蓝思科技公司调研简报：业绩增长确定，看好双玻璃与3D玻璃

类别：公司研究 机构：长城证券股份有限公司 研究员：赵成 日期：2017-01-12

公司客户资源稳定，产能利用率高：公司是电子产品防护玻璃的龙头企业，为全球顶级智能手机厂商提供优质产品，行业份额占比高。从国际领导品牌到国内一线手机厂商，公司订单量充足，出货量有望持续增长。目前公司产能利用率高，相关产品线仍在扩产，以提供供货保障。公司毛利率全年平均25%左右，相对稳定。

未来成长可期：未来三年CAGR不低于30%：公司一直是智能手机领导品牌的稳定供应商，2017年订单量将会继续增长。从领导品牌到国内一线厂商今后都会很大概率上采用双玻璃盖板方案，有望为公司提供持续业绩保障。同时，国内一线品牌与三星也在加大对3D玻璃的需求，目前公司3D玻璃月出货量为150万片，2017年全年可以实现3000万的出货量。

积极推行外延发展，加快转变产业布局：公司一直以来重视研发投入，目前有研发人员8000-9000人，研发队伍强大，每年研发投入超7亿元。在蓝宝石方面，公司已累积投入20多亿元，包括摄像头、指纹识别、盖板等公司均有涉及，并且部分产品已经实现交货。陶瓷盖板方面，公司在技术上一直处于领先地位，目前主要应用于小米mix这样的高端产品中，未来前景广阔。

估值与投资建议：公司业绩稳定，双玻璃与3D玻璃未来成长性高，预测公司16-18年归母净利润分别为14.7/20.03/30.28亿元，对应EPS分别为0.67/0.92/1.39元，当前股价对应PE分别为37/27/18倍，首次覆盖，给予“推荐”评级。

风险提示：主要客户双玻璃与3D玻璃应用速度低于预期，行业竞争加剧。

欧菲光：收购索尼华南，奠定摄像模组龙头地位

类别：公司研究 机构：中信建投证券股份有限公司 研究员：彭琦 日期：2016-11-14

事件

公司发布收购索尼旗下摄像模组厂公告。

2016 年11 月7 日晚，欧菲光（002456）发布收购公告：欧菲光支付对价2.34亿美元（股权收购款0.95 亿美元，偿债款1.39 亿美元）以收购索尼电子华南有限公司，标的公司主营业务为生产和销售微型摄像头及相关部件，拥有业界顶尖的摄像头模组开发和封装技术。

简评

机缘所致，收购具备战略眼光。

自华为手机掀起双摄之风，其后智能机纷纷效仿，而iPhone 7 plus采取的双摄设计表明苹果已经肯定双摄像头未来在手机上的应用空间，也不排除下一代iPhone 手机实现全部双摄配置的可能。

未来几年，手机摄像模组市场仍将是一个快速发展的市场，总体规模空间有1500 亿。在多种契机结合下，欧菲光收购索尼华南，在技术和产能上实现双跃进，同时为进一步在摄像头模组市场取得大发展打好基础。本次收购，以小博大，极具战略眼光。

切入大客户，并向更深层次业务发展奠定基础本次收购，基本奠定了欧菲光在摄像头模组方面的龙头地位，也将为未来赢得大客户订单，并向更深层次领域业务发展打好基础。

盈利预测与评级。

我们判断公司原先的摄像模组业务和标的公司将实现协同发展，并表后该项业务的营收会出现一个较高的增长， 我们预测2016-2018 年EPS 分别为0.82、1.58、2.11 元，对应PE 为46.59X、24.17X、18.05X，我们给予“买入”评级。