证金概念股分化 “真成长”获青睐 证金概念股票龙头解析

证金概念股分化

对于上周创业板以及相关个股的大涨，融通创业板指数基金（161613）的基金经理蔡志伟认为，其导火索是国务院发文推进双创、证金公司买入创业板绩优股。根本原因是，创业板在经历月中大幅调整后，指数回落至两年多以来最低区间，相对估值较合理，具备一定反弹基础。

东方财富choice的数据显示，4月1日以来证金公司持股的389家公司股价分化显著，196家公司股价处于下跌状态，最大跌幅接近腰斩，不过有186家公司股价处于上涨状态，最大涨幅超2倍。其中，涨幅超过20%的有56只，跌幅超过20%的达到34只。具体来看，实现股价上涨的个股绝大部分中期业绩优秀。比如股价上涨249%的方大碳素，中报净利润预计增长2647%；股价上涨76%的山东海化，中报净利润预计增长1198%；股价上涨55%的河钢股份，中报净利润预计增长210%。

在股价大幅下跌个股中，业绩下降也是关键性因素。比如，豫能控股下跌43.67%，中报净利润预计下滑134.17%；国际实业下跌34.57%，中报净利润预计下滑307%；博瑞传播下跌21.02%，中报净利润预计下滑655.77%。

深圳一位私募人士表示，个股分化是正常事件。“证金持股并不是对股价百分百保证，多是对其基本面的一定程度的确认，可以给投资者提供一定的参考。”

业绩始终是关键

在赛亚资本董事长罗伟冬看来，面对证金概念时，不能盲从，类似证金公司进入的昆仑万维估值并非特别便宜。“证金公司有时候独立买入的一些股票不能参考，但如果他们跟社保基金一起买进就值得关注。证金公司和社保基金联袂进入的一些小盘股潜力不小，值得重点关注。”

事实上，从证金概念股的分化可以看出，业绩是影响股价的重要因素。世诚投资陈家琳认为，随着市场环境的变化，比如监管环境、投资者结构，蓝筹作为投资主线是大趋势，以半年或者一年为节点出现大的转折可能性不大，中间出现一些修正或者波动属正常。未来市场上的僵尸股数量会增加，缺乏战略眼光、企业家精神、强有力的执行力的公司会慢慢被边缘化，讲故事的公司未来没有机会。

蔡志伟认为，证金公司的风格偏向于蓝筹股和白马成长股，“从证金公司新近买入的创业板股票来看，坚持了这种风格。证金公司入驻创业板对创业板情绪整体偏正面，由于前期创业板龙头股在持续高速发展后面临一系列如资金流紧张、业绩下滑、竞争格局恶化等问题，投资者整体对创业板情绪保持悲观。在创业板被主动大幅减配后，证金公司的买入使悲观情绪得以扭转，创业板估值合理的真成长公司在后续会得到更多关注。”

此外，“龙马”行情的标杆性个股贵州茅台的中报显示，证金公司与社保基金、QFII均在二季度减持贵州茅台。罗伟冬表示，证金公司与社保基金双双减仓贵州茅台的现象值得投资者关注。