新零售望带来两类投资机会新零售概念股龙头解析

2017-08-10 16:59:17 当代财经网

远方光电：拟收购慧景科技，外延式发展战略再下一城

类别：公司研究机构：安信证券股份有限公司研究员：胡又文日期：2017-05-11

事件：公司5月10日晚间公告，公司拟收购慧景科技45.62%股份，慧景科技将成为公司的控股孙公司，并纳入公司合并财务报表。本次收购将支付7000余万元对价，对应慧景科技整体估值约2亿元。

点评：

慧景科技有望成为公司在轨道交通智能检测领域的重要业务平台。慧景科技是专业的智能轨道交通安全检测信息系统产品和服务提供商，具体产品包括道岔转换设备综合智能监测系统、综合视频智能监控系统运行维护管理平台、面向城市轨道交通行业的信号设备在线综合智能监测系统、道岔断轨在线智能监测系统等智能轨道交通安全检测信息系统产品，主要应用于铁路、城轨等轨道交通领域。我们认为，此次收购慧景科技是公司外延式发展战略的进一步推进，通过整合，慧景科技有望成为公司在轨道交通智能检测领域的重要业务平台。此外，慧景科技承诺2017年至2019年将实现净利润1400万元、1680万元、2016万元。此次收购也将进一步夯实公司业绩。

并表维尔科技，全年有望实现高增长。公司2016年完成收购维尔科技重大资产重组，并于16年底并表。维尔科技是国内领先的生物识别产品和行业解决方案提供商，产品涵盖指纹识别、人脸识别、指静脉识别等多种形式，其银行柜员身份指纹认证系统、驾驶员培训指纹IC卡管理系统等产品在金融、驾培等领域树立起明显的品牌地位，业务正在向军工、公共安全等领域积极拓展。其业绩承诺为2016 年-2018年分别实现扣非后归母净利润6，800万元、8，000 万元以及9，500万元。受到业务所处行业的政策性因素影响，2016年实际实现净利润为6，247.95万元，略低于业绩承诺。考虑到维尔科技在军工领域的持续推进，我们判断2017年全年有望实现业绩承诺，助力公司实现高增长。

员工持股计划彰显发展信心。公司实施完成了“远方长益1号”员工持股计划，并于2017年1月又推出了“远方长益2号”员工持股计划。本次计划筹集资金总额上限为1500万元，其中员工自筹资金不超过375万元，董事长控制公司、公司股东杭州远方长益投资公司拟以自有资金提供3倍的借款，充分彰显管理层信心。

投资建议：公司主业处于LED产业链中，2016年行业开始回暖，公司主业重新进入稳健发展阶段。新并表的维尔科技生物识别技术实力强，在金融、驾培等多领域行业地位领先，成长性突出。同时公司积极筹划员工持股，彰显信心。综合考虑以上因素，我们预测公司2017至2018年EPS分别为0.68、0.84元，维持买入-A 的投资评级，6个月目标价为25元。

风险提示：新业务发展不达预期，政策变动的风险。

新开普：校园一卡通领军者，拓展\教育+金融\服务蓝海

类别：公司研究机构：中信建投证券股份有限公司研究员：程杲，韩鹏程日期：2017-05-24

校园信息化领军企业。

新开普是国内最早从事智能一卡通系统研发、生产和集成业务的企业之一。公司自成立以来一直专注于智能一卡通系统的软件及各种智能终端的研发、生产、集成、销售和服务，公司专注于高校领域，为高校提供完成的信息化建设服务。

深耕校园，打造完善校园平台。

校园一卡通业务是公司传统业务，目前公司在该业务领域稳居全国龙头。截至2016年，公司新增90余所高校一卡通客户，已经占据全国高校一卡通份额达到40%左右。整合子公司迪科远望和上海树维之后，预计未来2-3年内，公司该业务的市占率有望可以超过50%。

依托传统一卡通业务，公司推出“完美校园”平台，为高校学生提供更便捷的移动互联服务。“完美校园”APP 推出以来，应用的日均活跃人数快速上升，2016年较2015年的增长达到两倍以上。截至2016年底，日均活跃数已经达到20万人。

发展职业教育，打造新利润增长点。

新开普的职业教育布局首先在IT 领域。目前公司在全国已经建立了6个省市教育分中心，公司的职业教育板块将主要采取和学校合作方式，完善学历教育的方法，向学校和学生加收学费的方法来做教育培训业务。

盈利预测与估值。

我们预计公司17-19年实现营业收入9.44亿、12.95亿、18.00亿，净利润1.31亿、1.90亿、2.62亿，EPS 分别为0.40元、0.59元、0.80元。